首次全年盈利後，B站陳睿談立項：要麼垂類第一，要麼定義品類

今日（3月5日），B站公佈了公司2025年Q4及全年的業績報告。

報告顯示，2025全年B站遊戲業務收入達人民幣63.9億元，同比增長14%，佔公司全年營收的21%；其中Q4遊戲業務收入人民幣15.4億元，同比下降14%。

財報將去年遊戲業務營收增長，歸因於《三國：謀定天下》的帶動，和自研產品《逃離鴨科夫》的上線；同時，公司代理的《命運/冠位指定》《碧藍航線》等長青遊戲保持了相對穩健的收入表現。

其中搜打撤題材PC單機遊戲《逃離鴨科夫》，可以說是去年國內市場最暢銷的國單。遊戲由B站旗下碳酸小隊研發，上線3周遊戲銷量突破300萬，還獲得了2025金葡萄獎年度最佳創新遊戲、年度最佳獨立遊戲兩大獎項。

圖源2025國遊銷量年榜

B站CEO陳睿表示，《逃離鴨科夫》驗證了公司將市場需求轉化爲爆款的自研實力。該作的突圍，也意味着B站遊戲正向PC及主機平臺跨越，有效擴大了用戶大盤與業務增長空間。

值得注意的是，2025年B站全年淨利潤爲11.9億元，扭虧爲盈；經調整淨利潤爲25.9億元，扭虧爲盈——今年是B站上市7年以來，首次全年盈利。

產品儲備方面，財報顯示B站目前至少有3款產品尚未發行，包括SLG《三國：謀定天下》（海外版）、《三國：百將牌》《閃耀吧！嚕咪》。

其中《三國：百將牌》爲《三國：謀定天下》的IP衍生作，是一款三國題材回合制卡牌桌遊產品，遊戲具體的玩法可以粗暴看作：在傳統的鬥地主裏，加入了技能。遊戲將在3月18日開啓終極測試。

《閃耀吧！嚕咪》則是一款豎屏捉寵遊戲，3個玩法構成了遊戲的體驗循環：冒險捉寵、模擬經營和PVP。目前遊戲已經過首輪測試，在TapTap、好遊快爆和B站上的評分爲8.8分、9.4分和9.8分。

以下爲B站Q4財報電話會議內容摘要：

關於《三國：謀定天下》

陳睿：我一直高度重視長線運營，因此今年對《三謀》的預期非常明確：一是確保其長久的生命週期，二是保持在SLG品類的頭部領先地位。

2026年，我們將重點通過內容驅動來實現這一目標。具體而言，我們會專注於賽季的迭代與劇本的推陳出新，優化每個賽季的玩法與劇情設計，以實現或保證現有用戶持續活躍，並喚醒老玩家迴流。

同時，我們將深化遊戲生態建設，強化玩家社區的參與感與討論度，穩固用戶心智。

此外，2026年是《三謀》出海的關鍵節點。在穩固國內基本盤的基礎上，遊戲已於今年1月上線中國港澳臺市場，接下來將逐步推進至韓國、日本及其他亞洲區域，進一步擴大IP的全球影響力與商業價值。

關於《逃離鴨科夫》

陳睿：《逃離鴨科夫》已在PC單機領域取得顯著成功。目前，我們正推進其主機平臺的移植工作，並同步研發手遊版本，各項進展順利。我相信，《逃離鴨科夫》完全有潛力成長爲國內知名的遊戲IP。

關於《三國：百將牌》

陳睿：《三國：百將牌》是一款主打“三分鐘一把”的輕度休閒產品，契合玩家碎片化體驗需求。作爲公司品類年輕化的戰略級產品，它直指年輕用戶羣體，並在玩法上實現了全球首創——將英雄技能與傳統牌類規則深度融合。

前兩輪測試的數據表明，年輕用戶對該玩法接受度較高。目前團隊正在全力打磨品質，遊戲已經完成了兩輪測試，計劃於3月開啓新一輪付費測試，將於年中正式上線，我們的目標是將其打造爲一款大DAU產品。

關於《閃耀吧！嚕咪》

陳睿：這是一款融合了寵物養成與模擬經營的休閒捉寵遊戲，同樣是B站品類年輕化戰略的重要產物，玩法頗具創新性。該作已於去年底獲得版號，計劃在今年Q2開啓付費測試，並於年內實現全球發行。

關於2026年遊戲業務

陳睿：2026年，B站的遊戲業務將堅持“兩手抓”戰略：

第一是長線運營。在行業紅利消退的當下，只有長線運營才能把業務做得更紮實。目前，B站遊戲業務有七成收入來自《三國：謀定天下》《FGO》《碧藍航線》等長線產品，這爲我們提供了穩健的業績支撐。

第二是打造垂類頭部。未來無論是自研立項還是代理發行，我們的核心標準都是成爲垂類頭部——要麼做到現有垂類的第一，要麼去定義一個全新的細分品類，這是我們未來業務增量的核心來源。《三國：謀定天下》《三國：百將牌》《逃離鴨科夫》《閃耀吧！嚕咪》都是這一思路的落地成果。

我認爲B站做遊戲的優勢在於：我們是距離中國年輕玩家最近的平臺，最懂他們的需求；同時，公司內部對優質內容有着高度的共識與耐心。

我覺得這兩點結合起來，我們一定會持續做出年輕人喜歡的遊戲。