騰訊今天有點委屈

1月7日，美國國防部把騰訊、寧德時代、商湯科技等中國公司，列入了「涉軍企業」的1260H清單。消息一出，騰訊股價一度大跌超過7%。

很快騰訊回應稱，"被列入這份名單顯然是一個錯誤，我們並不是軍工企業或軍工供應商。不同於出口管制或其他，這份清單對我們的業務沒有影響。儘管如此，我們仍將同美國相關部門共同解決誤會。”

自《黑神話：悟空》之後，遊戲人紛紛感慨產業環境好了不少。可沒想到，2025年的第一個意外，竟然以這種形式出現了。

1260H清單是什麼？簡單來說，就是美國會把有可能支持「軍民融合」戰略的公司列入到特定的清單。美國不會解釋把企業列入名單的原因，也不會列出明確具體的懲罰措施，這更像是一個警告。

一般來說，名單中的公司大多屬於半導體、通信、航空、能源等專有領域，像騰訊這樣主營遊戲、廣告營銷、金融科技和企業服務的公司實在罕見。

不過如騰訊所說，誤會並非不能解除。2021年1月，小米也曾被列入相關清單，但後來通過起訴美國國防部、財政部及其部長，在5月成功離開了名單。中國電信、曠視科技（AI公司）也曾被移入和移出名單。

被列入名單的影響有多大？最大的損失，可能是不能成爲美國國防部的供應商。也有分析文章稱，這意味着企業的供應鏈、投融資、技術/人才交流可能會受到限制。但對騰訊的主營業務來說，這些方面的影響都不算大。

還有部分投資者認爲，進入1260H清單，被競爭對手如此重視，側面證明這些企業足夠優質，理應獲得更多扶持。之前也有進了名單，企業反而股價上漲的例子——美國國防部反倒成了基金經理……

較爲樂觀的估計是，這次事件是美國政客出於博弈的短期操作。

有觀點認爲，在兩黨交接期，包括TikTok在內的很多中國企業都是兩黨利益博弈的籌碼。等到1月20日美國總統就職，局面就會明朗。基於這一邏輯，名單所涉公司的中小投資者可能會顧忌風險，但大型投資機構可能會相對冷靜，不太會受到影響。

而比較未雨綢繆的擔憂是，雖然騰訊被列入清單可能和遊戲無關，但美國對中國高科技產業的打壓，會不會波及遊戲行業？

前幾年，葡萄君曾問某家全球TOP級遊戲公司的老闆最擔心什麼，他的答案是「地緣政治」，當時還不甚理解。可最近有業內人士稱，部分國內大廠與海外被投公司的正常交流已開始受到限制，“有時候甚至進不去辦公室”。

某上海大廠CEO曾跟我說，在他得以發家的互聯網黃金時代，大家相信世界是平的，相信網絡一線牽，相信四海之內皆兄弟。但在過去幾年，很多他曾經認爲是不證自明的東西，都被打破了。

沒辦法，站在娛樂、文創、科技的十字路口，遊戲的邊界比絕大多數產業模糊得多。在不同人的眼裏，它可以是無傷大雅的娛樂，也可以是文化輸出的工具，是AI技術，以及顯卡和終端銷量的推動者，是大國競爭的下一個必爭之地。

當然，之所以說這些屬於未雨綢繆，是因爲1260H清單裏並無其他遊戲公司，名單本身的進出原則也無公開定論。如前文所述，雖然中國電信被移出了清單，但中國移動和中國聯通仍然留在裏面，局外人極難看懂箇中邏輯。

未來的事態會如何發展，還是讓子彈再飛一會兒吧。至於現在，只能讓騰訊再受一會兒委屈了……