據中國菸酒流通協會相關數據，2025年全國菸酒店數量減少約19%，約32萬家門店退出，平均每天接近900家。街邊店最先感到寒意，因爲行業裏的庫存、價格和客流變化，都會沿着經銷鏈條傳到這裏。

有行業消息稱，2026年一季度，菸草行業營收、利潤和相關稅收指標同時走弱。具體幅度尚缺少完整權威數據交叉印證，但零售店退場、中煙香港半年報遇冷、吸菸率持續下降，已經拼出了一張清晰的圖景。

這座萬億級產業並沒有突然倒下，卻撞上了一塊比業績波動更麻煩的冰山：過去那套依靠穩定人羣、渠道控制和產品升級換取增長的辦法，越來越難用了。

我國菸草先在門店露出裂縫

過去的菸酒店，香菸未必是利潤最高的商品，卻是維繫熟客的鉤子。顧客進門買菸，順手帶走酒水、飲料和禮品，門店靠的是整套生意，而不是一包煙的差價。

到了2026年，規則變了。部分零售商反映，高價捲菸週轉放慢，個別品類市場售價低於進貨成本。爲了維持訂貨檔位，一些店主仍要接下動銷不佳的商品，庫存佔住資金，最後只能降價出貨。

過去行業可以通過控制投放、調整檔次來撬動利潤，如今消費者拿起手機就能比價，社區超市、即時零售平臺和折扣店又在分走客流。菸酒店失去的不只是幾個顧客，而是對本地價格和消費關係的掌控。

不過，把32萬家菸酒店退出全部算在捲菸頭上，也不準確。國家統計局數據顯示，2026年上半年菸酒類商品零售額達到3547億元，同比增長13.2%。

這說明消費並沒有全線熄火，訂單正在從傳統門店流向商超、電商和即時零售渠道。

外界以爲這是菸草銷量突然崩掉，眼下看，更像是流通體系先被改寫。大店、平臺和新渠道正在搶走生意，街邊菸酒店卻揹着房租、庫存和賬期，成爲最先被擠出牌桌的一批人。

門店減少不等於整個菸草體系失控，卻意味着行業過去最密集、最穩定的毛細血管開始收縮。渠道一旦鬆動，生產端想靠老辦法維持價格和利潤，就沒有那麼容易了。

我國菸草的舊辦法走到盡頭

8月21日，中煙香港交出半年報：收入75.40億港元，同比下降26.9%；歸屬於公司權益持有人的利潤爲6.27億港元，同比下降11.2%。

其中，菸葉進口業務收入下降40.5%，捲菸出口收入下降25.3%。國際貿易關係和發運節奏變化，是公司給出的主要原因。

這組數據確實難看，但還不能直接等同於整個菸草體系“塌方”。中煙香港承擔的是菸葉進出口、捲菸出口和海外經營等業務，它只是龐大體系中的一個窗口。

更耐人尋味的是，中煙香港菸葉出口收入同期增長52.7%，巴西業務收入增長81.3%，捲菸出口毛利率也升至36.1%。公司收入掉得多，利潤降幅卻小得多，說明它仍在通過產品結構和海外佈局拆招。

所以，冰山並不是“煙沒人買了”這麼簡單，而是原先的增長路徑同時碰壁。

過去幾年，行業習慣把更多資源投向中高檔產品。銷量稍有變化，只要單價和產品檔次上去，稅利仍能維持。這套打法建立在商務宴請、禮品往來和固定菸民規模之上，三個支點少一個都難轉。

如今，高價煙動銷放慢，低價產品需求又未必得到充分滿足。繼續擡價，消費者可能轉向別的檔次；增加投放，又可能打亂原有價格體系。左右都要付出代價，這纔是行業最難受的地方。

財政數據也給出了另一個信號。財政部公佈的2025年中央財政決算說明顯示，國內消費稅決算數低於預算82.53億元，原因之一正是捲菸、成品油等銷量低於預期。

值得注意的是，2025年國內消費稅仍比上年增長2%，遠沒到全線失守的地步。

換句話說，萬億帝國仍有龐大的現金流和財政貢獻，只是它的增長引擎已經發出雜音。真正危險的，從來不是某一個季度少賺了多少，而是行業找不到下一批消費者，也找不到能夠長期替代漲價的辦法。

我國菸草仍有籌碼卻難躺贏

菸草行業最大的對手，不是另一個品牌，也不是某家外國公司，而是人口結構和生活方式。

國家衛健委公佈的調查結果顯示，我國15歲及以上人羣吸菸率，已經從2022年的24.1%降至2024年的23.2%；二手菸暴露率由52.4%降至46.5%。

這不是一次促銷活動能夠扭轉的變化，而是消費基礎在逐年縮小。

年輕人的變化更直接。中疾控2026年發佈的研究顯示，2025年大學生當前吸菸率爲7.3%，其中男性爲12.9%，女性只有1.4%。過去菸酒主導社交的場景，正在從校園、辦公室和聚會中退場。

與此同時，電子煙也沒有成爲可以隨意擴張的新戰場。2026年2月，國家菸草專賣局要求推動電子煙供需動態平衡，防範產能過剩，並繼續禁止通過電商、直播和社交平臺違規銷售。

新產品能夠提供籌碼，卻不能繞開監管紅線。

菸草體系當然還有強大的渠道、品牌、專賣制度和產業鏈，這決定了它不會像普通消費企業那樣輕易倒下。

可正因爲體量龐大，它掉頭也更慢：高端產品不能無限擡價，低價產品又牽動稅利，電子煙受到嚴格管控，海外業務還會遭遇貿易和運輸波動。

擺在行業面前的，不是“還能不能賺錢”，而是“還能不能維持原來的增長方式”。

2026年開年的三項指標同時走弱，門店減少是水面上的裂紋，中煙香港收入下降是外部窗口的警報，吸菸人口縮減纔是藏在水下的冰山。它失去的不是生存資格，而是長期以來那種近乎確定的增長。

真正的分水嶺已經出現，以前是消費者圍着渠道走，現在是渠道必須追着消費者變；以前漲價就能換回利潤，現在每次擡價都可能趕走一批人。

冰山並不可怕，可怕的是還把前方當成舊航道。中國菸草這座萬億帝國撞上的，不只是三項指標走弱，而是一個時代正在結束，躺着增長的日子，回不來了。

參考資料：

1.《我國15歲及以上人羣吸菸率將至23.2%》2025-05-29 10:39 | 來源：北京日報