從近期陸續公佈的2024年三季度財報，景區上市公司盈利情況呈現分化，業績“溫差”明顯。一方面，繼去年積壓的出遊需求集中釋放後，今年的國內旅遊市場進入常態化，遊客在旅遊消費上更注重性價比。另一方面，越來越多的遊客願意爲體驗買單，主打旅遊演藝的景區上市公司表現較亮眼。以拓展二次消費爲核心，景區上市公司在挖掘文化內涵、捕捉新消費趨勢、優化產品供給、提升服務質量、提高運營效率等方面需繼續努力。

多重因素影響業績

三季度財報貫穿暑期。文化和旅遊部數據顯示，三季度出遊人次達15.12億，同比增長17.2%。這也和人們對暑期旅遊的“人從衆”印象一致。對景區上市公司而言，旅遊人氣並沒有直接反映在營收和利潤上。

黃山旅遊發展股份有限公司（以下簡稱“黃山旅遊”）財報顯示，前三季度營業收入14.12億元，同比下降1.58%，淨利潤2.85億元，同比下降30.15%。峨眉山旅遊股份有限公司（以下簡稱“峨眉山Ａ”）財報顯示，前三季度營業收入2.98億元，同比下降9.87%，淨利潤1.11億元，同比下降3.7%。

黃山旅遊的情況較爲特殊。前三季度，黃山景區累計接待進山遊客363.24萬人次，較去年同期增長2.80%。其中，第三季度景區接待進山遊客149.03萬人次，較去年同期增長3.35%。爲什麼接待遊客數量有所上升，淨利潤卻出現了下滑？黃山旅遊提到，與去年同期相比，黃山景區在第三季度新增加“每週三免票5000張”的活動，並且針對坐飛機到達黃山的遊客也實施免門票活動，導致景區有效購票人數減少。

長白山旅遊股份有限公司（以下簡稱“長白山”）第三季度出現了營收增長但利潤下行的情況，有分析認爲這是上半年新增環保車並配置工作人員，導致車輛折舊攤銷及人工成本增加所致。

多數景區上市公司收入倚重門票及相關的景區交通費用，收入結構較單一，遊客接待量和經營業績密切掛鉤。其中，桂林旅遊股份有限公司（以下簡稱“桂林旅遊”）的數據顯示，前三季度淨利潤約1200萬元，同比下滑約67.05%。除了灕江遊船，桂林旅遊的景區旅遊業務、酒店、公路旅行客運、出租車業務下滑。

雖然是以旅行社起家，但這幾年中青旅控股股份有限公司（以下簡稱“中青旅”）的淨利潤部分大多來自景區板塊。中青旅數據顯示，前三季度，烏鎮景區接待遊客599.34萬人次，同比下降2.68%，實現淨利潤2.65億元，同比下降20.32%。因持續受到京郊景區熱度下降、周邊遊市場消費需求外溢等因素影響，古北水鎮景區前三季度接待遊客100.25萬人次，同比下降10.55%；實現營業收入4.29億元，同比下降21.38%。

值得關注的是，今年暑期一些地方極端天氣頻發，也對景區經營造成一定影響。黃山旅遊提到，6月份下旬的持續強降雨對景區經營造成了影響。

從某種程度上來說，自然類景區是“靠天喫飯”。江蘇天目湖旅遊股份有限公司（以下簡稱“天目湖”）也提到，第三季度淨利潤的下滑主要是暑期江浙滬地區持續高溫、極端天氣頻發影響天目湖業務開展，導致營業收入下降所致。

旅遊演藝帶動消費

中國演出行業協會前段時間發佈《2024年三季度及國慶假期全國演出市場簡報》顯示，三季度，觀演需求疊加出行和旅遊需求，演出消費與其他品類消費相結合，全國演出市場呈現上升態勢。其中，全國大中型旅遊演藝在演項目數量同比增長12%。

品牌旅遊演藝項目市場影響力持續擴大，其獨特的文化內涵和娛樂性，能夠滿足遊客的深度體驗需求，對於旅遊消費具有顯著的帶動效應。反映在資本市場上，以“主題公園+文化演藝”爲經營模式的宋城演藝發展股份有限公司（以下簡稱“宋城演藝”）的市場表現可圈可點。數據顯示，宋城演藝前三季度實現營業收入20.13億元，同比增長24.6%，淨利潤10.08億元，同比增長28.04%。

宋城演藝表示，2月開業的廣東千古情景區人氣很高，作爲粵港澳大灣區首個以演藝爲核心的文旅項目，上半年已實現營收1.26億元。位於湖北宜昌宜都的三峽千古情景區，於7月底正式迎客。作爲景區的核心演出，《三峽千古情》在開業一個月內演出170場，接待遊客近百萬人次，推動三峽傳統山水遊升級爲深度人文遊，帶動了周邊住宿、餐飲、購物等消費。

在中國產業基金聯盟副祕書長朱建軍看來，“宋城演藝是景區類上市公司中少有的具備複製擴張能力的公司。”“主題公園+旅遊演藝”的經營模式明顯區別於傳統的演藝企業和旅遊企業，一定程度上解決了一般演藝企業沒有自有演出平臺、演出成本高、引流成本高的難題，克服了傳統旅遊企業可複製性差、盈利能力較弱的不足。

同樣，聚焦旅遊演藝的三湘印象股份有限公司（以下簡稱“三湘印象”）顯示，前三季度實現營業收入9.80億元，同比增長10.18%，淨利潤6527.28萬元，同比增長96.02%。在第三季度，三湘印象重點創制打磨《印象·媽祖》演藝項目，該項目將數字科技與藝術創意巧妙融合，推出“平行幻境舞臺”概念，並實現百名觀衆同時佩戴AR眼鏡實時觀演。《印象·媽祖》是三湘印象首個集編創設計、集成製作及主導運營於一體的演藝項目，在湄洲島首演以來受到廣泛好評。

以親子爲目標客羣的景區上市公司在第三季度表現同樣可圈可點。大連聖亞旅遊控股股份有限公司（以下簡稱“大連聖亞”）第三季度營業收入約2.26億元，同比增長5.57%；淨利潤約9287.49萬元，同比增長2.32%。大連聖亞旗下景區以大連聖亞海洋世界和哈爾濱極地公園最爲有名，均爲暑期熱門景區，演藝節目是景區的核心賣點。

創新“二消”業務模式

採訪過程中，不少業者提到了“去景點化”的旅遊趨勢。如今的遊客，尤其是年輕遊客的旅行不再執着於知名的傳統景區。有時候，一個城市的旅遊很熱，但不一定會惠及當地的景區。西安曲江文化旅遊股份有限公司（以下簡稱“曲江文旅”）就是一個例子。數據顯示，曲江文旅第三季度營業收入約2.94億元，同比減少31.98%，淨利潤約619.14萬元，同比減少87.47%。

曲江文旅運營管理的景區包括大雁塔—大唐芙蓉園、西安城牆景區、大明宮國家遺址公園3個5A級旅遊景區等。“曲江文旅旗下項目往往只是作爲流量入口，承擔了很多城市公共服務功能，卻並不能爲景區本身帶來可觀的現金流。”一位業者說。

在浙江旅遊科學研究院院長張曉峯看來，“近幾年西安旅遊很火，基本上都是觀光打卡產品，商業模式很傳統。”大唐不夜城等景區不缺品牌知名度和客流量，引流效果好，對西安旅遊的熱度貢獻不少，但客單價低，缺乏二次消費產品，打卡城市的旅遊熱度對景區而言不能轉化爲真金白銀。

“景區拓展‘二消’要與創新商業模式結合，要有對目標客羣的深刻理解與市場洞察。”深圳大學旅遊發展研究中心研究員劉傑武說，當下遊客更渴望個性化的玩法，人們會因爲一場演唱會、一場漢服秀、一頓美食說走就走奔赴一座城市，個性化需求正在定義旅遊新的內涵。

長期以來，山嶽型景區形成了一定程度的資源依賴和客流量依賴，收入結構的主體依然是門票+索道或觀光車費用。這是一個“老問題”，創新商業模式之路絕非坦途。但景區也在積極迎接市場變化、對接新需求，正如一位景區業者所說：“景區經營猶如逆水行舟，不進則退。”

此前，由於寺廟運營年輕化，疊加社交平臺助力，寺廟文化遊熱度攀升受到年輕人追捧，帶動了峨眉山、九華山的熱度。

黃山、長白山、九華山等景區不斷探索由觀光遊向休閒度假體驗轉型升級，希望“山上”和“山下”形成有效聯動、提升客單價。

例如，徽菜餐飲被確定爲黃山旅遊新興戰略板塊；在避暑遊、冰雪遊市場上持續發力，長白山正在打造酒店業務生態矩陣和溫泉項目，落地後有望成爲業績新增長點；九華山的文宗古村項目豐富了住宿業態，並帶動當地農文旅融合發展。

不少景區業者還提到，今年旅遊市場的熱度可以用“理性”來形容，遊客在旅遊消費上更加註重性價比。今年以來，旅遊市場在持續復甦的整體趨勢下呈現出消費分層、多元化和偏謹慎的新特點，後續各景區上市公司間的盈利分化有可能進一步加劇。

景區上市公司要提升業績靠的是長期運營及營銷等能力的提升。劉傑武建議：“一方面景區應圍繞市場變化和遊客需求，分人羣、分區域實施精準營銷，優化營銷策略，加大客源市場推介力度，深化跨界合作，並不斷創新營銷活動，豐富旅遊產品；另一方面，景區是與人打交道的生意，優質服務永遠是營銷利器。”（作者：中國旅遊報記者 曹燕；編輯：楊碩）