2026年上半年，洛克希德·馬丁交出去的F-35只有51架。去年同一個半年，這個數字是97架。訂單仍高企，交付卻明顯放緩，交付量硬生生對摺。

更彆扭的是，它手上的積壓訂單堆到1936億美元，滿滿當當，飛機卻一架架往外挪不動。2024年初，沃斯堡的總裝廠裁了200人，公司發言人給的理由很樸素——零件短缺，有些工區的人沒活幹。

一家全球頭號軍火商，不缺錢，不缺客戶，缺的是料。這口鍋底下的柴，到底被誰抽走了？釜底抽薪四個字，分量就在這兒。

訂單滿手，飛機卻挪不動

先把洛馬的賬攤開看。2023年它淨賺69.2億美元，2025年這個數字掉到50.17億。兩年，連着往下走。中間當然不只一個原因——幾個機密項目籤的是固定價格合同，成本一漲，虧損自己扛。TR-3那套技術刷新升級一直在燒錢。

但一個每年七百多億美元銷售額的巨頭，利潤連降兩年，本身就說明它的生產節奏出了問題。

問題最直觀的證據來自美國政府問責局。GAO查2024年的賬：洛馬那一年交了110架F-35，一架不落，全部延遲，平均每架晚了238天。而2023年的平均延遲是61天。一年之內，晚交的時間翻了近四倍。

238天什麼概念？一架戰機從下線到進部隊，中間憑空多出大半年的空窗，訓練計劃、換裝節奏、部署排期，全得跟着往後推。

GAO把賬主要算在TR-3的軟硬件整合和承包商交付上，這話得如實說。但同一份報告裏還有更難看的數字：Block4現代化超支60億美元以上，完成時間比原計劃推遲至少五年。TR-3套件原定2023年4月交貨，實際拖到2026年，晚了三年。

得公道地講一句，2025年洛馬其實緩過一口氣，全年交付191架，創了紀錄——主要是把TR-3積壓下來的機體清了庫存。

可這口氣只喘了半年。進了2026年，一季度32架，二季度19架，加起來51架。清完庫存之後，真實產能是什麼樣，這半年露了底。買家那頭的反應更冷。

五角大樓2026財年的預算提案裏，空軍對F-35的採購請求只有24架，是一年前預期的一半。

海軍12架，海軍陸戰隊11架。一個軍種把自家主力五代機的年度採購量砍掉一半，不會是因爲不喜歡這架飛機。造不出來、交不及時的東西，採購部門不會替你留着錢等。

從點名罰款，到管住那一勺土

中方對洛馬下手，不是一年兩年的事，而是一步一步把位置往下挪。2020年7月14日，美國國務院批了對臺的愛國者3型導彈，中國外交部當天就公開宣佈，對這次軍售的主要承包商洛克希德·馬丁實施制裁。

這是第一次正式點名。2023年2月16日換了工具。商務部把洛馬和雷神導彈與防務列入不可靠實體清單，五條措施一起上：禁止與中國有關的進出口活動、禁止在華新增投資、高管禁止入境、取消在華工作與居留資格。

最狠的一條是按各自對臺軍售合同金額的兩倍罰款限15日繳清，逾期加罰。翻譯一下——你賣臺灣多少錢的武器，按兩倍開罰單。

2024年6月21日，外交部第8號令直接落到具體門牌號和具體人頭上：凍結洛馬導彈系統集成實驗室、先進技術實驗室、風險投資公司這三家實體在華的動產不動產。

凍結泰克裏特等幾位高管在華財產禁止境內組織和個人與其交易，不發籤證、不準入境。到這一步爲止，打的都還是洛馬這張臉。

2025年，手往下移了。1月2日，洛馬和另外27家美國實體進了出口管制管控名單，軍民兩用物項停供，在辦的出口活動立刻停。同日洛馬導彈與火控等10家公司再入不可靠實體清單。

4月4日是關鍵一刀——商務部會同海關總署，對釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔這7類中重稀土相關物項實施出口管制，當天生效。

業內當時對財新的反應是四個字：太驚訝了。10月9日又往外擴了兩層。境外製造的物項，只要含有、集成或混有原產於中國的相關物項且價值佔比到0.1%，出口前得拿中國商務部的許可。

稀土的開採、冶煉分離、金屬冶煉、磁材製造、二次資源回收這些技術本身，連同生產線的裝配調試維護，未經許可不得出口。物項、成分、技術，三層疊在一起。這套東西還有一個更容易被忽略的特點：能收能放。

2025年11月7日，商務部和海關總署發佈第70號公告，把10月那幾項管制暫停實施，期限到2026年11月10日。這一年的暫停，是中美雙方經貿磋商談下來的。

而2026年6月22日又是雙手齊出——商務部把10家美國實體列入管控名單，財政部宣佈政府採購不得購買洛馬、雷神等46家美企的產品。

一個工具，想擰緊就擰緊，想松一扣就松一扣，鬆了還隨時能再擰回去。對被卡住的那一方來說，最難受的不是這一刀，是不知道下一刀什麼時候來。

礦在美國，鍋在中國

美國不是沒有稀土礦。加州的芒廷帕斯就是一座好礦，1949年被找鈾的地質學家撞上，1952年投產，六十到八十年代供着全球七成到九成的稀土。1998年它關掉提煉環節，2002年整體關停。

原因不復雜：美國環保法規一路收緊，合規成本壓上來。同期中國稀土出口量漲了近十倍，均價掉了一半。算不過賬，就不算了。2010年一家美國上市公司砸了十億美元以上重啓它，五年之後破產。設備是十幾年前的老傢伙，跟中國同行有代差，按公開報道，連會擺弄的操作員都難找。

2017年美國財團聯合中國盛和資源，用2050萬美元把破產資產買了下來——盛和資源曾是這家公司最大股東之一，並且包銷它的稀土精礦。所以芒廷帕斯的真實狀態是：礦挖出來，裝船運到中國精煉，再買回去。

截至2024年前後，這座礦約八成營收來自向中國出售精礦。有礦，沒鍋。鍋在哪兒？國際能源署的數據，中國佔全球稀土精煉環節的91%，永磁體成品製造的94%。美國地質調查局那邊，2024年中國稀土產量接近全球七成，2020到2023年美國進口的稀土有七成來自中國。

據美國媒體統計，一架F-35大約要用400到450公斤稀土——雷達的永磁體、發動機的高溫合金、制導和電子對抗模塊、舵機，全在這400多公斤裏。不信這條鏈有多難繞，看2022年8月那件事。

美國國防合同管理署通知F-35聯合項目辦公室，發動機渦輪磁體用的鈷釤合金產自中國。項目辦公室當即決定暫停接收新機，五角大樓9月給了豁免，已交付的飛機不換磁鐵。一個發動機渦輪磁體，就讓F-35項目暫停接收新機一個多月。

據紐約時報報道，五角大樓後來試着替換F-35上一種含中國合金的零件，折騰一圈發現無論如何繞不開中國控制的供應鏈。

美方現在的辦法是用國家的錢硬頂。2025年7月，國防部通過入股方式成爲MP Materials最大股東，簽了十年承銷協議，承諾以保底價包下它10X工廠的全部產品，另加1.5億美元貸款提升重稀土分離能力。

同年11月又給另外兩家稀土企業投了錢。保底價這三個字值得琢磨——市場自己不敢建廠，因爲怕中國把價格壓下來血本無歸，只能由納稅人替企業兜住價格風險。

而那座10X廠，2028年才試產。有業內高管的說法是，美國要滿足自身四五成的戰略稀土需求，得等到2027或2028年，還得看技術和監管一路順風。據財新報道，洛馬方面稱公司持續評估全球稀土供應鏈，以確保獲得關鍵材料。

一家造隱身戰機的公司，公開講的話落在"確保獲得材料"上，這句話本身就是答案。回到開頭那51架。制裁有沒有用？

有用，但它不是一錘子砸塌屋頂，是把鍋底下的柴一根根抽走——水還是熱的，火還在，可溫度一天天往下掉，而抽柴的人手裏始終留着再添一根的選擇。洛馬的沃斯堡廠房還在，訂單還滿着。缺的那幾百公斤東西，得先有人把鍋架起來，而這口鍋，是別人幾十年一爐一爐燒出來的。

參考資料：

五角大樓爲稀土拼了，美高管一盆冷水….觀察者網.2024-06-21

商務部、海關總署管制七種中重稀土出口 攸關航天國防軍工領域.財新網.2024-06-21

洛克希德·馬丁公司2025年第四季度及全年財務業績報告.洛克希德·馬丁公司

關於對洛克希德·馬丁公司實體和高級管理人員採取反制措施的決定（外交部令第8號）.中華人民共和國外交部

中國的稀土有多重要？.新華網思客.2019-07-13