2000年前後，美國財政部琢磨的煩心事，放到今天聽像笑話：國債越還越少，市場上快不夠用了怎麼辦。那一財年聯邦盈餘2369億美元，連着第三年有結餘，國會預算辦公室甚至算出，照這個勢頭，2012年就能把公衆持有的債務還清。

二十多年後，賬本翻了個底朝天。2026年1月，美國國債總額堆到38.4萬億美元，三大評級機構早已先後摘掉它的AAA。

若按主流學界的一種歸因分析，第一把推力來自哪裏？很多人張口就罵奧巴馬，要麼罵特朗普。可順着賬本往回翻，一個關鍵歸因節點出現得更早。

2001年那把剪刀，先剪掉了盈餘

小布什2001年1月進白宮，接的是一副誰都眼紅的牌：財政有結餘，經濟有底子，蘇聯沒了，日本還在“失去的十年”裏打轉，全世界找不出第二個能跟美國掰手腕的對手。

手裏有餘錢，按常理先想的是把舊債還掉，給以後留點緩衝。

他的第一個大動作是減稅。2001年6月，他簽了《經濟增長與減稅協調法案》，白宮自己稱之爲“一代人以來最大規模的減稅”，該法案到2008年累計提供1.7萬億美元減稅。

2003年又補了一刀，把股息和資本利得的最高稅率壓到15%。問題出在另一頭：錢少收了，花錢的地方一處沒砍。財新後來覆盤，這筆減稅沒有配套削減支出，聯邦預算就此從盈餘掉進赤字。

光減稅，美國也許還扛得住，前幾年攢下的盈餘能墊一陣。

要命的是四個月後“9·11”發生，同年10月阿富汗開打，2003年3月又進了伊拉克。兩場仗有多貴？布朗大學“戰爭成本項目”的估算是，阿富汗打了20年，花掉2.3萬億美元，伊拉克和敘利亞方向到2022財年累計約2.06萬億美元。

阿富汗那筆賬裏，光戰爭借款的利息就有5300億美元。換句話說，這仗是刷信用卡打的，打完了還得接着還利息。

一邊少收錢，一邊多花錢，這兩件事疊在一塊，纔是真正的死結。減稅拿走了收入，戰爭吞掉了支出，中間那點盈餘緩衝，幾年就被夾沒了。

結果寫在財政部的債務表上：小布什接手時，美國國債5.8萬億美元左右，這是建國以來攢下的全部家當。

2009年他離任，數字變成11.9萬億，增幅105%。八年時間，他把前面所有總統加起來欠的錢，又原樣欠了一遍。

原本2012年要還清的那筆債，到了2012年，已經漲過16萬億。

找不到的武器，賠光的信譽

錢是怎麼花光的，賬算清了。更該追問的是：爲什麼偏偏這麼選？把小布什團隊往前倒推幾年，答案早就寫在紙上。1997年，一批保守派人物成立了“新美國世紀計劃”，宗旨是美國要靠軍事力量去確立對世界的領導。

籤“原則聲明”的24個人裏，有切尼、拉姆斯菲爾德、沃爾福威茨，還有小布什的弟弟傑布·布什。1998年，這個組織兩次寫信給克林頓和國會，催着儘快動伊拉克，克林頓沒接這個茬。2001年，這批人跟着小布什進了白宮。

切尼當副總統，拉姆斯菲爾德掌國防部，沃爾福威茨做副手，三人進入小布什政府外交與安全決策圈。有研究認爲，“9·11”剛過幾天，切尼等人早已將伊拉克視爲安全威脅，只是覺得時機未到。伊拉克在他們的清單上排了好幾年，“9·11”給了一個出手的理由。2003年開戰的理由是大規模殺傷性武器。

可一年後，美方伊拉克調查小組負責人大衛·凱在參議院作證，說沒找到，還補了一句：“我認爲它們不存在。”同年7月，參議院情報委員會一份500頁的報告下了結論：戰前情報評估的大多數關鍵判斷，要麼被高估，要麼沒有情報支撐，情報界犯了“羣體思維”的毛病。

情報是情報系統自己看錯的，但拿着這份錯判去開戰的，是小布什政府。有人會說，國會也投了贊成票。2002年10月，衆議院296票對133票、參議院77票對23票，授權動武。

那股氣氛確實裹住了整個華盛頓，可把伊拉克擺上桌、一路推到開戰的，是那套早就成型的班底。最扎心的反證來自他父親。老布什1991年打海灣戰爭，目標只是把伊拉克軍隊趕出科威特，打完就收，不進巴格達。

2015年，據《紐約時報》等媒體報道，他在傳記裏點名批評切尼和拉姆斯菲爾德，罵切尼是“強硬的蠢貨”，說拉姆斯菲爾德“傲慢無禮”。

同一個家族、同一個政黨，一個知道在哪兒停，一個一腳踩到底。打下來的結果呢？薩達姆倒臺後，什葉派掌權，一些研究認爲，伊朗被視爲這場戰爭的最大受益者。美國出錢出人，替對手搬走了絆腳石。

還有一筆賬算在監管上。小布什時期奉行放手讓市場自己管，次級貸款和金融衍生品沒人攔。2008年9月雷曼倒閉，金融海嘯撲過來。當了近二十年美聯儲主席的格林斯潘事後到國會作證，承認“意識形態出了問題”。

同年10月，國會批出7000億美元的救助計劃，這張單子也簽在小布什任上。同一個十年裏，美國的注意力被牢牢釘在中東。

中國2001年底加入世貿組織，2002年十六大提出“戰略機遇期”，GDP從1.34萬億美元漲到2010年的6.19萬億，超過日本排到世界第二。所以，把小布什團隊的減稅、兩場戰爭和監管缺位看作美國滑坡的關鍵起點，是主流學界的一種代表性歸因。

中國社科院2012年的報告給這八年下的判語是：對自身力量估計過高，選了高成本、高風險的戰爭方式，造成美國“階段性力量透支”。全球化、技術變革、兩黨纏鬥當然也在起作用，可把車頭掉過去的，是這一任。

奧巴馬和特朗普接手時，坑已經挖好

先看今天的賬單有多重。2025年10月，美國國債總額突破38萬億美元，幾個月後到了38.4萬億。2025財年，把公衆債務的淨利息算進去，一年光利息就要首次超過1萬億美元。

評級也一家家往下掉：標普2011年開的頭，惠譽2023年跟上，穆迪2025年5月降到Aa1，這家機構自1917年起就給美國AAA，守了一百多年，最後也沒守住。

這麼大的窟窿，罵最近兩任最順嘴。可賬得分清誰挖坑、誰往坑裏加土。奧巴馬2009年上臺，接過來的是一個被金融海嘯砸懵的經濟、兩場沒打完的仗，還有破紀錄的赤字。

他任上國債從11.9萬億漲到19.6萬億，多出來的近8萬億美元，他賴不掉。但這筆錢的大頭是危機救助的延續，7000億美元的救助計劃在他上臺前就啓動了，2009年的經濟復甦法案也是衝着這場危機去的。

火是前任任期裏燒起來的，他拿錢去滅火，賬記在自己名下。

特朗普第一任期4年，國債增加逾7萬億美元，其中2020年一年，因爲疫情救助就多出近4.6萬億，創了單年最高紀錄。

第二任期頭一年再添約2.25萬億，2025年那部“大而美”法案，國會預算辦公室估算未來十年還要多出3.3萬億赤字。他踩油門踩得最狠，這一點誰也洗不白。

彼得森基金會算過一筆速度賬：特朗普和拜登時期的債務積累速度，大約是奧巴馬時期的兩倍、小布什時期的三到四倍。單論速度，小布什那八年反倒最慢。

可一輛車是先有人把它開下坡，後面的人才談得上越衝越快。坡是從哪裏開始的？就在2001年到2009年之間，美國從年年結餘、準備還債，變成年年借錢、債務翻倍。

所以，美國從巔峯滑落，不是奧巴馬，不是特朗普。這兩個人是加速者，各自往下又推了一大截。把美國從坡頂推下去的第一把，出在更早。回到2000年財政部那個奢侈的煩惱：國債快不夠用了，市場怎麼辦。

當時算好的還清年份是2012年，到了那一年，賬上已經超過16萬億。那份還債預期，在減稅與兩場戰爭等因素下逐步落空。一個關鍵歸因節點，正是小布什任內的白宮決策組合。

參考資料：

試析冷戰後美國的戰略決策能力及其影響.中國社會科學院亞太與全球戰略研究院

美國情報界伊拉克戰前情報評估報告（S. Report 108-301）.美國參議院情報特別委員會

聯邦債務與法定債務上限（2025年3月）.美國國會預算辦公室

美國評級遭惠譽下調 白宮和耶倫強烈反駁.財新網

美國政治極化與選舉暴力相伴相生.清華大學戰略與安全研究中心（孫成昊、陳希妍）