2025年，貴金屬圈變天了。黃金還在高位盤整，那個沉默了三年的“工業老二”——鉑金，突然瘋了。半年暴漲42%，價格衝破1300美元大關。

美國人在瘋狂囤貨，紐約倉庫三週塞進去29萬盎司；中國更狠，單季掃貨120萬盎司。中美同時出手，搶的不是首飾，是下一代工業的“心臟”。

被掐斷的血管與美國的恐慌

2025年的鉑金市場，只有兩個字：缺貨。

這不是資本炒作，是物理層面上的“斷供”。世界鉑金投資協會（WPIC）的數據攤在桌面上，觸目驚心：全球供應缺口已擴大至96.6萬盎司，連續第三年赤字。這相當於全球12%的需求，在這個地球上憑空消失了。

要把這事看透，得先看地圖。全球鉑金礦產，約80%握在南非和俄羅斯手裏。這就是典型的“寡頭壟斷”。

南非，這個曾經的“黃金之國”，現在是“斷電之國”。礦山開工率被頻繁的限電腰斬，產量暴跌。俄羅斯那邊，地緣政治的絞索越收越緊，供應鏈支離破碎。

只要南非電閘一拉，或者俄羅斯邊境一封，全球工業就得“心梗”。

最先坐不住的是美國人。

2025年8月，紐約倉庫上演了一場瘋狂的“搶金潮”。僅僅三週，29萬盎司鉑金被硬塞進了庫存。這是什麼概念？這是美國投資者頂着高昂的租賃利率，也要把現貨鎖在自己手裏的恐慌。

他們在怕什麼？

怕關稅，更怕以後有錢也買不到。特朗普的貿易大棒揮舞起來，最先砸傷的是供應鏈。美國製造業擔心，一旦貿易壁壘高築，這些關鍵金屬將成爲談判桌上的籌碼，甚至直接斷供。

這不是投資，這是買“保命符”。

現在的局面極其荒誕：金價飆到了鉑金的兩倍，但工業界卻在瘋搶鉑金。

因爲黃金沒了，也就是少買個鐲子；鉑金要是沒了，汽車尾氣淨化器造不出來，氫燃料電池就是廢鐵，煉油廠的催化劑也得停擺。

這40%的漲幅背後，是全球產業鏈對“資源安全”的極度焦慮。美國人囤積，是爲了防止被別人卡脖子；而這種恐慌，恰恰暴露了他們對供應鏈掌控力的喪失。

中國掃貨的邏輯與“剪刀差”

美國人在恐慌性囤貨，中國在幹什麼？

數據不會撒謊。2025年第二季度，中國進口了120萬盎司鉑金，創下歷史新紀錄。這個數字，讓華爾街的分析師們看得目瞪口呆。

有人說這是中國大媽在買首飾。錯。

確實，資料顯示中國首飾需求增長了300%，但這只是冰山一角。真正的深意，藏在那個巨大的“金鉑剪刀差”裏。

歷史上，鉑金纔是“貴族”，價格常年壓過黃金。2011年，鉑金能賣到410元/克。但過去三年，它被按在地上摩擦，跌到了黃金價格的一半。

2025年，現貨黃金價格一度達到3444美元/盎司，而鉑金僅在1300美元出頭徘徊。這就好比，你發現愛馬仕的包，賣出了地攤貨的價。

中國資本極其敏銳地捕捉到了這個“估值錯配”。

當黃金已經高處不勝寒時，資金開始大規模“搬家”。從黃金流向鉑金，這不只是爲了賺錢，更是爲了對沖風險。

但中國“掃貨”的核心邏輯，絕不僅僅是炒差價。

看一眼海關數據就明白了。這120萬盎司，絕大部分流向了戰略儲備和工業端口。

中國正在利用這個“價格窪地”，完成一次國家級的資源置換。用高價的美元順差，換回低價的戰略實體資源。

這是一步大棋。

現在的鉑金，90%的礦山都在盈利，而去年只有60%。這意味着，即使價格不再漲，這個產業也活過來了。

更關鍵的是，中國作爲全球最大的汽車產銷國，雖然燃油車在降溫，但混動車還在爆發。每一輛混動車，都需要鉑金來處理尾氣。

只要發動機還在轉，鉑金就是剛需。

而且，中國的新能源戰略，從來不做選擇題，而是全都要。純電要搞，氫能也要搞。而鉑金，恰恰是連接傳統工業與未來能源的那座橋。

現在趁便宜囤夠了，未來纔有資格制定規則。當美國人還在爲關稅發愁時，中國已經把倉庫填滿了。

氫能博弈——誰控制了鉑金，誰就控制了未來

如果只把鉑金當首飾，那你還在第一層。如果把它當尾氣催化劑，你在第二層。

真正的決戰，在第三層：氫能。

翻開《中國氫能產業發展報告》，你會看到一個驚人的數據：到2030年，中國燃料電池汽車保有量將達到100萬輛。

這跟鉑金有什麼關係？關係大了。

氫燃料電池的核心部件是質子交換膜，而催化劑必須用鉑。目前的技術水平，每輛氫燃料車需要消耗10-20克鉑金。

這是什麼概念？

100萬輛車，就是10噸-20噸的鉑金需求。這聽起來不多？全球每年的礦產鉑金總供應量，也就才176噸左右。

僅僅是中國這一個新興市場的增量，就能喫掉全球5%以上的產能。如果再算上電解水制氫的電解槽需求，這個缺口是指數級的。

國際能源署預測，到2030年，氫能對鉑金的需求將暴漲300%。

這就是爲什麼我說，鉑金是下一代的“鋰”。

當年鋰電池爆發，碳酸鋰價格翻了十幾倍。現在的鉑金，正站在同樣的起跑線上。

但這還不是最要命的。最要命的是，鉑金這東西，沒法“大幹快上”。

開一座鉑金礦，需要砸下巨資，耗時十年以上。它不像挖沙子，想挖就能挖。全球累計生產的鉑金僅8000噸，只夠填滿一個游泳池的腳踝深。

這就是一個死局：需求端是氫能爆發的指數級增長，供應端是南非斷電、俄羅斯制裁的剛性瓶頸。

這也是爲什麼中國要現在動手。

我們在電動車領域已經卡住了全球的身位，現在要在氫能領域複製這個奇蹟。控制了鉑金，就等於控制了氫能發動機的成本和產量。

反觀美國，雖然也在搞氫能，但在資源控制力上已經慢了半拍。

當他們在紐約倉庫裏搞投機倒把的時候，中國的產業鏈已經開始在氫能賽道上鋪量了。

這場“鉑金戰”，表面上看是價格的博弈，實際上是未來能源話語權的爭奪。

誰手裏有貨，誰就不慌。這120萬盎司的進口量，就是中國給未來工業買的一份“保險”。

至於價格漲跌？在國家戰略面前，那不過是K線圖上的一點漣漪。

參考資料：

鉑金價格暴漲超40%，創近10年新高.必拓環球.2025

鉑金衝上1300美元后高位回調，今年已上漲40%，仍以工業屬性爲重.東方財富.2025-06-13

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