2025年11月21日，東京，陰雨。高市早苗內閣大筆一揮，21.3萬億日元扔進了市場。

這是一張創紀錄的支票，也是一張無法兌現的死期存單。負債率遠超破產時的希臘，華爾街投行發出的警告像烏鴉一樣盤旋。

這哪裏是救市，分明是在給這具僵硬的經濟軀體，補上最後一刀。

萬億“抗生素”，打進屍體裏

17.7萬億日元，這是2025財年補充預算的赤字規模。印鈔機轉得冒煙，吐出來的全是廢紙。

高市早苗政府聲稱這是“物價紓困”，邏輯感人：用印鈔製造的通脹，去補貼被通脹逼瘋的國民。左手發錢，右手貶值。

42.8萬億日元，這是算上私營部門的總規模。看着嚇人，其實是泡沫。

這就好比一個癌症晚期患者，醫生不開刀、不化療，直接給他注射了40噸葡萄糖。

這一針下去，臉是紅潤了，那是因爲迴光返照。

日本政府現在的操作，叫“債務貨幣化”。央行買國債，政府借錢花。2013年黑田東彥搞QQE，那是想把死馬當活馬醫；2025年這波操作，是直接把馬燉了喫肉。

看看希臘當年是怎麼死的？債務危機。現在日本的負債率，早就甩了希臘幾條街。希臘背後有歐盟救，日本背後有什麼？只有等着喫席的華爾街。

260%以上的政府債務率。這意味着日本每一個新生兒，還沒睜眼，背上就壓着1000萬日元的債。這已經不是經濟學問題，是生物學問題——宿主死了，寄生蟲也就到頭了。

這一輪“灑水”，連個響聲都聽不見。錢流不進實體，全在金融系統裏空轉。日元匯率像斷了線的風箏，一路向下扎。

進口成本飆升，能源價格暴漲。工廠開工就是虧損，不開工就是倒閉。日本引以爲傲的製造業，正在被這21萬億的洪水，衝得七零八落。

高盛、摩根士丹利、美國銀行，三家華爾街巨頭罕見地統一口徑：這波財政擴張，救不了日本，只能加速死亡。他們不是在做慈善提醒，他們是在提前鎖定做空目標。

砸鍋賣鐵，只爲給“乾爹”上供

日本缺錢嗎？缺。但日本大方嗎？真大方。11萬億日元，這是今年預計突破的防衛費數字。佔GDP的2%。

家裏揭不開鍋了，還要借高利貸給“乾爹”買保鏢。這筆錢流向哪裏？大部分進了美國軍工複合體的口袋。買“戰斧”，買F-35，買那些在倉庫裏喫灰的過時破爛。

5500億美元。這是流向美國的投資規模。就在日本國內資金鍊斷裂、中小企業哀鴻遍野的時候，5500億美金像長了翅膀一樣，飛越太平洋，去填美國的窟窿。

這是一種什麼精神？這是一種“割肉飼鷹”的國際主義精神。張玉來教授說得直白：這種政治驅動的產業政策，就是扭曲。扭曲？這叫獻祭。

日本國債收益率在飆升，十年期、三十年期都在漲。爲什麼？因爲沒人信了。市場在用腳投票，資本在瘋狂外逃。

賣出日元，買入美元。這成了東京金融圈最擁擠的交易。日本央行一邊喊着“退出負利率”，一邊拼命買國債壓利率。精神分裂的背後，是既要孝敬美國，又要維持生存的死局。

美日利差像一道巨大的傷口，血止不住地往外噴。美聯儲不降息，日本央行就不敢動。東京的金融政策，制定權不在日本銀行，在華盛頓的美聯儲大樓裏。

這一輪21.3萬億的刺激，本質上是一次洗錢。通過財政擴張，把日本國民未來的稅收，洗成現在的訂單，輸送給與政府關係密切的大財閥，再通過財閥投資美國，完成財富的跨國轉移。

這不是經濟危機，這是地緣政治的清算。美國需要回血，日本必須放血。至於日本會不會死？那不在華盛頓的考慮範圍內。

財閥喫肉，百姓在通脹裏裸奔

一邊是43.5萬億日元的上市企業淨利潤預期，增長13%。豐田們的報表好看得刺眼。大財團靠着海外投資和日元貶值，賺得盆滿鉢滿。

另一邊是中小企業的窒息。80%的勞動分配率。這數字看着感人，其實是絕望。意味着中小企業把賺來的錢，八成發了工資，剩下的連修機器都不夠，更別提漲薪。

利潤空間被榨乾。原材料漲價，大企業壓價，政府加稅。中小企業像被困在磨盤裏的驢，跑得越快，死得越快。

實際工資連續23個月負增長。這是2024年的數據，到了2025年，這根陰線還在拉長。物價漲了3.9%，工資漲了1.2%。中間的差額，就是日本國民被偷走的生活。

超市裏的牛肉換成了豬肉，豬肉換成了雞肉。恩格爾係數飆升，普通家庭正在退回到“溫飽線”掙扎。

所謂的“物價紓困”，不過是發點麪包屑。能源補貼、育兒補助，聽着好聽，幾張鈔票發下來，轉頭就被物價吞沒。

社會結構正在斷裂。大企業是美國的買辦，政府是美國的管家，國民是這一鏈條最底端的燃料。

張玉來教授指出，這種大規模財政支出，只是爲了維護“經濟景氣的表象”。這層表象一戳就破。

勞動力緊缺？不，是廉價勞動力緊缺。年輕人寧願去澳洲摘水果，也不願在東京的寫字樓裏當社畜。

日本的“死亡”，不是轟轟烈烈的崩塌，是溫水煮青蛙的窒息。三五年內，當這21萬億的藥效過了，當5500億美元的血流乾了，當國債利息吞噬掉所有稅收時，我們將看到一個發達國家的“屍體”。它還叫日本，還掛着星條旗盟友的牌子，但它的靈魂、財富和未來，早已被太平洋彼岸的那個黑洞，吞噬殆盡。

參考資料：

日本災後財政和債務前景展望.現代日本經濟.2011

日本經濟亮點與隱憂並存.新華網.2024-04-26

全球債務｜日本政府債務成因與風險化債經驗梳理.新浪.2025-11-28

灌水21萬億，日本負債率已遠超債務危機時的希臘.虎嗅.2025-11-27

從日本經濟衰退中應該汲取的四條教訓_陳九霖.知網.2019-03-25

當前日本經濟形勢分析與展望_李星晨.知網.2024-12-16