美國人又來講“債務故事”了。只不過這回不是他們欠誰，而是倒過來追賬——清政府欠的債，中國得還；而他們欠中國的美債？8600億美元，不提也罷。

打着“道義”旗號搞“雙標操作”，算盤打得飛響。今天我們來扒一扒，美國人這一套操作，到底靠不靠譜。

百年舊賬翻新：債券市場還是脫口秀現場？

2020年8月13日，美國參議員瑪莎·布萊克本向白宮喊話，說要讓中國償還清政府時期發行的債券，總金額高達1.6萬億美元。

這些債券是誰發的？清政府，時間是1912年以前。債務人早換了三茬，居然還能翻出來要求中華人民共和國買單。這邏輯，擱飯桌上都沒人搭理，放國會里居然成了正經議題。

這批債券大多是民國之前由清朝在海外發行的國債，用來修鐵路、建工廠、搞基建。

當時簽約的是清政府，不是民國政府，更不是中華人民共和國。而且根據國際法，新政權只對前政權的國家債務承擔責任，不包括私人持有的商業債券。

更離譜的是，美國人主張這些債券“有國際公信力”，原因是“這些債券曾在倫敦證券交易所交易”。

可問題來了，英格蘭銀行、倫敦證券交易所壓根沒給這些債券評級，也沒給償付擔保。換句話說，這就是民間炒冷飯，拿歷史垃圾票想換現代真金白銀。

而且在建國初期，中國已經在1952年明確宣佈，不承認前清政府及北洋政府對外所負債務。

美國政府對此心知肚明，從來沒正式提出這類索償。2020年以前，美國財政部壓根不承認這些債券有效。

如今忽然舊事重提，只是因爲中美之間的金融摩擦加劇，美國需要輿論造勢轉移焦點。

瑪莎議員這番操作，其實就是用民間債務混淆國債性質，再抬高中國國際負擔形象，最終是爲美元信用危機找“替罪羊”。

這出鬧劇剛開頭，接下來美國人怎麼繼續編，還得看中國的回應硬不硬。

減持潮中的慌張：8600億說沒就沒？

2023年3月，中國持有的美債規模下降至8600億美元，爲近14年來新低。

這個數據一出來，美國財政部立刻坐不住了，財長耶倫和商務部長雷蒙多先後放出“希望訪問中國”的風聲，可見他們有多焦慮。

爲什麼這麼急？因爲中國曾是美債第二大持有國，現在不僅排名下降，而且持倉持續減持。尤其是2024年第四季度，中國再次拋售超300億美元美債。這可不是小數目，直接對美國的國債市場流動性構成威脅。

觀察者網2025年4月報道，美國財政部已經“實質性恐慌”，美媒承認：一旦中國加速拋售，將導致美債利率劇烈波動，影響美國金融穩定。

而美國內部的債務危機也沒閒着。

2025年10月，中國新聞網發佈的《世界觀》欄目指出，美國國債餘額已突破34萬億美元，年財政赤字高達2.1萬億美元，債務利息逼近聯邦收入的20%。

這種情況下，美債的最大威脅，根本不在“誰還願意買”，而在“誰開始拋售”。

那中國爲啥減持？原因並不複雜：一是美元信用下滑，二是中美關係劇烈緊張，三是中國要加速去美元化佈局。中國不願再被美債捆綁，選擇更多黃金和戰略資源作爲儲備。

在這種背景下，美國議員翻舊賬的動作，就像是在吵架時忽然提起幼兒園的事，目的根本不是解決問題，而是拖住對方，繼續拖延本國債務泡沫的崩盤時間。

美國對外“要賬”裝模作樣，對內卻在印鈔搞通脹，真正的債主是誰，其實全世界心裏都有數。

那麼問題來了，如果中國真不理這筆“8600億”，美國會怎樣？他們的下一步操作，已經露出端倪。

債主清賬，美國耍賴：誰給誰當了提款機？

2025年，美國《財政監督週刊》登出一條評論，稱：“如果中國不願承認清政府債務，美國政府也可以選擇不承認中國持有的美債爲有效債權。”這一言論很快被各大右派政客附和。表面上是“對等原則”，實則是“強權法律”的赤裸宣言”。

可問題是，美債不是私下借條，而是美元信用體系的根基。如果美國真開始賴賬，那全球資本市場對美債的信任就要崩塌。

《觀察者網》早在2025年初就分析過，美國財政部對此非常清楚，因此他們一直沒敢對中國的8600億正式“打折”，哪怕減持再多，他們都不敢單方面違約。說白了，美國人嘴上硬，錢包怕癟。

但也不能低估他們的“操作藝術”。在2020年疫情期間，美國就曾“技術性違約”一次——通過延遲支付國債利息換取喘息時間。如今如果中美再次陷入金融博弈，美方再搞一次“債務重組”或“凍結償付”，不是不可能。

問題是，中國早有預案。從2023年起，中國外匯儲備結構已明顯調整，美債比例持續下降，黃金儲備則連續11個月上漲。加上“一帶一路”佈局已逐漸成熟，人民幣結算區擴大，中國在“去美元化”這盤棋上，已不再是防守方。

美國此時翻舊賬，不過是把“清政府債券”當作政治籌碼。可惜的是，他們這招既喚不起國際認同，也嚇不倒中國。

美國最該清賬的，不是1911年的破紙頭，而是2025年的“信任赤字”。

參考資料

想錢想瘋了！美議員竟要求中國償還清政府債券，要價1.6萬億美元.北京日報客戶端.2020-08-14

只剩8600億不到，中國所持美債下降，美2位高官喊話：要來趟北京.長江新聞號.2023-03-20

6月美國前三大債主均增持美債，中國增持1億美元.澎湃新聞.2025-08-16

“美國國債被大量拋售，讓美財政部和特朗普真的慌了”.觀察者網.2025-04-10

從制度失衡、債務危機到社會撕裂：美國深層危機的全景觀察丨世界觀.中國新聞網.2025-10-22

正確認識中國爲何持有大量美國國債？（深度好文，強烈推薦）.和訊名家.2019-07-16

美議員拿着舊中國債券，張口就要1.6萬億美元.環球時報.2020-08-14

美國債務危機：2025年的全球隱憂與重塑機遇.新浪財經.2025-09-28