文 |小外

本文爲深度觀點解讀，僅供交流學習

2026年2月20日，美國政壇炸出一顆驚雷，直接把特朗普的執政根基晃了三晃。

美國最高法院以6:3的投票結果，一錘定音：特朗普推行了一年多的全球大規模關稅，違法、越權，必須立刻叫停。

消息一出，華爾街瞬間變臉，美股大漲、美元跳水，全球貿易圈都跟着喘了口氣。

有人拍手稱快，說這是貿易戰的終點；也有人冷眼旁觀，覺得特朗普絕不會善罷甘休。

這場裁決到底意味着什麼？1750億美元的鉅額退稅，會把美國財政拖入泥潭嗎？鬧了這麼久的貿易戰，真的能就此落幕？

6:3票決打臉特朗普，法理徹底站不住腳

先說說這場裁決最打臉的地方，連特朗普自己提拔的大法官，都投了反對票。

懂美國政壇的都知道，最高法院大法官的立場，往往帶着黨派傾向。

特朗普上臺後，特意安插了Neil Gorsuch、Amy Barrett兩位保守派大法官，本以爲司法層面能一路綠燈，沒想到這次栽了個大跟頭。

最終6票贊成、3票反對，裁定關稅違法。

這6票裏，除了首席大法官John Roberts和3名自由派大法官，特朗普親自提名的兩位心腹赫然在列。

這根本不是黨派互撕，而是純法理判定，說明特朗普的關稅政策，從根上就漏洞百出。

首席大法官羅伯茨的裁決意見很直白：《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）沒授權總統徵關稅。

可能大家聽不懂這個繞口的法案名，說白了，1977年出臺的IEEPA，是給總統應急用的。

遇到國際危機，能凍結外國資產、管控金融，壓根不是讓總統隨便加關稅、收稅的。

按照美國憲法，徵稅權本來就屬於國會，總統無權繞開國會私自加稅。特朗普這波操作，就是把行政權力無限擴大，壞了三權分立的規矩。

而且這不是最高法院第一次否定他，早在2025年5月，美國國際貿易法院就判他越權；8月，聯邦巡迴上訴法院再次駁回。

特朗普不死心硬剛到最高法院，結果還是輸得一敗塗地，三輪審判層層否決，他的關稅政策從頭到尾就是“裸奔”。

稅率飆升93年新高，一年狂斂1750億

回看特朗普這一年多的操作，完全是不計後果的貿易冒險。

2025年1月，特朗普二度就職，第一件事就祭出“對等關稅”，強行拽着IEEPA法案當擋箭牌，對全球主要經濟體亂揮關稅大棒。

不管是歐洲、日韓這些盟友，還是其他貿易伙伴，不順心就加稅，連芬太尼相關商品都搞出專項關稅。

這一波狂飆的後果，就是美國關稅率徹底失控。

數據擺在這裏：特朗普剛上臺時，美國平均關稅率只有2.5%，短短一年飆升至近17%，創下1934年大蕭條以來的93年新高。

在特朗普眼裏，這些關稅就是政府的“提款機”。

美國國會預算辦公室測算，這套關稅政策未來十年，每年能給財政帶來3000億美元收入，這筆錢還被用來抵消他減稅法案的財政缺口，看似精明，實則埋下巨雷。

賓夕法尼亞大學沃頓商學院、耶魯大學預算實驗室聯合覈算，截至最高法院裁決前。

特朗普靠IEEPA收的關稅總額，已經達到1750億-1790億美元，日均入賬5億美元，一度成爲美國財政十大收入來源之一。

當時吹得有多兇，現在摔得就有多慘。裁決一出，這筆千億鉅款，從政績變成了美國政府的“燙手山芋”，必須全額退還。

1750億退稅潮來襲！美國財政直接被捅出大窟窿

最高法院的判決，最直接的衝擊就是史無前例的鉅額退稅危機。

關稅既然違法，之前收的錢就必須退給繳納的企業。多方權威機構確認，退稅金額高達1750億美元。這個數字有多誇張？

相當於2025財年美國運輸部+司法部全年預算的總和，一旦全額退還，美國財政缺口直接翻倍。

有人可能會說，關稅成本早就轉嫁給消費者了，還用退嗎？

大法官卡瓦諾在反對意見裏明確表態：不管成本有沒有轉嫁，政府必須全額退稅，沒有任何商量餘地。

現在全美已經有1800多家企業聯合提起訴訟，扎堆找政府要錢。

但最高法院只判了違法，沒定退稅細則，具體流程全丟給下級法院，這場退稅拉鋸戰，沒個三五年根本結不了案。

財政壓力直接傳導到金融市場：10年期美債收益率盤中飆破4.10%，美元指數跌破97.60。

原本靠關稅填補的財政池，瞬間變成掏空預算的黑洞，美國債務風險直線飆升。

裁決落地後，全球資本市場立刻上演劇烈震盪，多空博弈一目瞭然。

股市這邊，投資者徹底鬆了口氣，關稅壓力緩解意味着企業盈利改善、通脹降溫。

美股三大指數全線拉高：標普500漲0.7%，道指漲0.6%，納指漲0.9%，全線刷新日內高點。

貴金屬市場則上演過山車：紐約期銀一度暴漲5.8%，期金漲幅超1.7%，避險情緒和通脹博弈扎堆湧現，隨後又快速回吐漲幅。

美元和美債卻遭遇重挫：美元指數日內跌超0.3%，脫離前期高位；美債價格走低，收益率飆升，市場用腳投票，擔憂美國財政惡化、政府信用受損。

關稅就是把企業成本轉嫁給消費者和市場，現在關稅被叫停，企業和消費者短期受益，但政府財政爛攤子，只能慢慢收拾。

特朗普死不認輸！新關稅又要來了

喫了這麼大的敗仗，特朗普的反應一如既往地強硬，甚至惱羞成怒。

他公開怒斥最高法院裁決“可恥”，堅決否認越權，還叫囂關稅是“捍衛美國工人和產業”的唯一辦法，絕不放棄。

嘴硬的同時，特朗普早就備好後手。裁決當晚，白宮就啓動《1974年貿易法》第122條，打算對全球徵收10%-15%的新關稅，想換個法律依據，繼續推行貿易保護。

但專家普遍不看好，這部法律對總統的貿易權力約束更嚴，國會監督力度更大，根本沒法像之前那樣隨心所欲。

就算強行推出，新一輪法律訴訟也會接踵而至，特朗普想復刻之前的關稅狂潮，幾乎不可能。

這場裁決，直接撕開了共和黨的內部傷疤，兩派徹底撕破臉。

民主黨全線叫好，參議院領袖舒默、議員沃倫紛紛表態，這是美國消費者的勝利，要求政府立刻全額退稅，指責特朗普把總統權力變成“財政獨裁”。

共和黨內部則分裂成兩派：鷹派議員死挺特朗普，主張強硬到底，指責司法干預行政。

溫和派卻很清醒，認爲高額關稅早已推高通脹、損害經濟，裁決是糾正錯誤，沒必要一條道走到黑。

眼看2026年中期選舉在即，這種內鬥無疑是給共和黨挖坑，特朗普的“美國優先”路線，遭遇前所未有的質疑。

貿易戰真結束了？別天真！這些關稅根本沒動

看到這裏，很多人覺得貿易戰要落幕了，其實大錯特錯。

這次最高法院裁決，只叫停了基於IEEPA法案的關稅，比如全球對等關稅、芬太尼關稅、針對巴西、印度、韓國的單項高關稅。

但特朗普之前對鋼鐵、鋁、汽車加徵的關稅，法律依據不是IEEPA，完全不受影響，依舊照常執行。

再加上特朗普連夜籌備新關稅，換個馬甲繼續搞貿易保護，全球貿易摩擦只是短期緩和，遠沒到徹底結束的地步。供應鏈的不確定性，依舊困擾着全球企業。

這場裁決的意義，遠不止幾百億關稅那麼簡單，更是美國權力制衡的一次關鍵糾偏。

特朗普把總統緊急權力用到極致，繞開國會單邊徵稅，本質上是挑戰憲政根基。

最高法院這一判，就是給總統權力劃紅線：徵稅權是國會的，行政權不能無限擴張，三權分立的規矩不能破。

這既是特朗普個人的執政滑鐵盧，也預示着美國貿易政策的轉向。

靠單邊強硬、違法加稅的路走不通了，後續不管是特朗普還是其他政客，都得回到法律框架內行事。

結語

短期來看，美國消費者能買到更便宜的商品，外貿企業壓力緩解，全球貿易緊張局勢降溫，這是肉眼可見的利好。

但長期來看，1750億退稅拖累美國財政，債務風險加劇；特朗普不死心，新關稅隨時可能落地；共和黨內鬥加劇，中期選舉變數陡增。

說到底，最高法院終結了特朗普的違法關稅狂潮，但並沒有根除美國的貿易保護主義。只要“美國優先”的理念還在，貿易戰的陰雲就不會徹底散去。

這場風暴，不是終點，而是美國貿易格局、政壇博弈的新起點。

特朗普的新關稅戰法能撐多久？美國財政能否扛住退稅壓力？全球市場又該如何應對？咱們持續關注。

免責聲明：本文基於央視新聞、人民日報、環球網、澎湃新聞等國內權威媒體公開報道及專業機構數據撰寫，僅爲客觀事件分析與時局解讀。

不代表任何官方立場，不構成投資、理財建議。所有數據均來自可信公開渠道，無自編自創內容，若涉及信息偏差請以官方通報爲準。

參考資料：

美最高法院6比3裁定特朗普全球關稅違法，意味着什麼？2026-02-21 17:30·澎湃新聞.

美最高法院裁定特朗普全球關稅違法，美國或需退還1750億美元關稅.2026-02-20 23:33·紅星新聞.

#我要上精選-全民寫作大賽#