外資機構在上海開研討會，海外投資者來的更多了！他們看到中國市場哪些機會？

“今年是我們舉行大中華研討會的第26個年頭，參會人數超過了3600人，這個數字與去年相比增長了超10%。其中，亞太地區以外的投資者同比增長超過32%，”站在日前舉行的瑞銀第26屆大中華研討會的現場，瑞銀全球金融市場部中國主管房東明一上來就分享了幾個令人振奮的數字，折射出全球投資者對中國市場的關注和信心正在不斷提升。

回望過去的一年，中國股市強勁反彈、表現亮眼，迎來多個里程碑式的突破：A股總市值突破100萬億的大關，日成交額多次突破3萬億元，全年成交額創下歷史新高，突破400萬億元。

價值重估

在新一輪的科技革命和產業革命的引領下，整個中國資產的價值被持續重估。

房東明透露，“2025年，瑞銀的團隊跟海外的客戶交流明顯升溫，其中交易型的投資者加碼中國的節奏尤爲積極，更可喜的是配置型的投資者在關注基本面和政策落地的同時，也持續優化、關注中國的資產在全球組合中的權重，2026年期待他們大幅加倉。”

瑞銀預計，中國資產吸引力在今年會進一步提升，在全球日益重視分散投資的背景下，中國有望成爲國際資金多元配置的重要增量市場。

“國際投資者選擇中國越來越基於對轉型升級和產生增長潛力的看好，讓資本看見價值，讓價值穿越週期，是這一輪重新提振信心的底層邏輯。”房東明表示，“強勁的創新能力，疊加支持性的政策，充裕的流動性，以及國內外機構投資者潛在資金的流入，預計將支撐中國股市迎來另一個豐年。”

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊分析了具體的投資機會：“整體盈利的提高疊加上估值的復甦，會帶來今年A股市場整體進一步上行。在風格上，我們看好成長，大小盤會比去年相對均衡一些，在不同行業內部的體現也會不一樣。與此同時，我們看好週期風格，A股市場的上行有助於整體消費的復甦與經濟的發展。”

科技引領

去年是中國科技行業創新湧現、爆發的一年。房東明表示，不管是DeepSeek時刻，還是之後國際市場對整個中國創新實力的認可，使投資者對中國硬科技和軟科技等各個賽道的信心進一步增強。傳統行業也積極地擁抱AI和新技術，高端製造，還有其他戰略性的新興產業也在不斷推動中國市場整個的投資和敘事的邏輯，爲中國發展勾勒出嶄新的藍圖。

經濟高質量增長中，很重要的推動因素之一就是更優的政策和更強的創新能力之間形成良性循環，而資本市場恰恰是把創新能力轉化爲可持續回報的重要連接者和重要的樞紐。

對此，房東明認爲，中國資本市場將持續支持科技創新和增長轉型，2026年中國經濟有望繼續展現出強大的韌性和活力，也期待宏觀政策更加積極、持續發力。

孟磊也表示，科技創新依然是瑞銀看好的最主要的方向之一，預計今年成長股會跑贏價值股，“成長股中盈利最具確定性，發展創新最具確定性的行業，就是科技相關的行業，包括通信、電子、軍工等板塊。”