三位中華藝術家作品流動性躋身全球當代藝術家前25強

1月14日下午，長江商學院金融學教授梅建平領銜，聯合意大利博科尼管理學院在上海舉行“MM藝術品價格指數”發佈會，首度發佈MM當代藝術品市場景氣指數和當代藝術家Top25流動性指數，併發布中華藝術品2025年年度指數。

報告發現，在經歷了過去25年市場低谷後，當代藝術品市場2025年秋拍景氣出現小幅反彈。同時，中華藝術家常玉、吳冠中及趙無極的作品流動性進入全球當代藝術家前25名。報告同時表明，中華藝術品價格指數過去25年的年複合增長率爲8%。

報告通過計算發現，在經歷了疫情的下跌之後，2025年歐洲四國和美洲市場同時反彈，迎來十多年來罕見的價格上漲。梅建平解讀稱：“歐洲四國和美洲藝術品價格指數顯示出部分市場復甦的信號，這表明全球藝術品市場在疫情後開始解凍。考慮到過去25年技術發展創造的鉅額財富，當下或爲收藏藝術品的歷史性機會”。

當代藝術2025秋拍市場景氣略有復甦

當代藝術景氣指數構建的目的是用來衡量全球當代藝術市場的熱度，覆蓋全球所有當代藝術家過去25年在蘇富比、佳士得和菲利普斯三大拍賣行33000多次交易。當代藝術市場景氣分別在2006春季、2016秋季、和2021春季達到歷史高點，其中2006年左右的好景氣持續時間最長，其中許多拍賣季景氣指數超過0.3，意味着市場競拍非常激烈，作品平均按高於估價30%成交。當代藝術景氣分別在2001秋季、2008秋季、和2025春季達到歷史低點。

MM當代藝術市場景氣指數

MM當代藝術流動性指數構建的目的是用來衡量全球當代藝術家作品的流動性，其由三個指標構成：上拍年數、成交率和流動性，樣本覆蓋全球3000多位在三大拍賣行有重複上拍作品的當代藝術家。2000-2025期間，作品流動性最佳的三位藝術家均來自美國，分別是JOAN MITCHELL，CHRISTO，和ROY LICHTENSTEIN。同時，中華藝術家常玉、吳冠中和趙無極進入全球前25名。

根據三大洲際藝術品價格指數，亞非大藝術品指數從2000年底的1漲到2025年秋的5.66，年複合增長率爲7.2%。指數顯示其2025年跌幅爲14%。歐洲藝術品指數從2000年底的1漲到2025年秋的1.61，年複合增長率爲僅爲1.9%。指數顯示其在經歷三年下跌之後，2025年市場反彈，漲幅爲13.3%。美洲藝術品指數從2000年底的1漲到2025年秋的2.76，年複合增長率爲4.1%。指數在經歷三年下跌之後，2025年漲幅25.7%。

MM三大洲際藝術品價格指數

三大指數中，亞非大指數隨着中國和印度經濟的發展，呈現了最強的增長性。但之後受多重因素的影響，指數從高點出現下跌，跌幅達35.5%，充分顯示了新興市場高增長、高風險的特徵。

報告顯示，歐洲藝術在經歷疫情下跌之後，2025年四國市場同時反彈，迎來十多年來罕見的價格上漲。其中德國市場增長最爲強勁,漲幅爲20%。這一反彈結束了歐洲藝術品市場長達十餘年的低迷期，可能預示着市場拐點的到來。

中華藝術品及市場繼續盤整

根據新發布的MM中華藝術品價格指數，指數從2000年底的1漲到2025年底的6.79，年複合增長率爲8%。指數顯示其在經歷去年春拍的小陽春之後，秋拍恢復下行，全年跌幅爲11.7%。在2000-2025年間，中華藝術品大幅跑贏歐洲和美洲指數。

中華藝術品的特色是有相當一部分藝術家從事中國傳統水墨畫的創作。根據過去25年的拍賣紀錄，油畫指數和現代指數跑贏了市場大勢，水墨指數和近代指數則略遜於中華藝術品指數。這表明過去25年中藏家日益青睞現當代藝術家的作品，並對市場較爲廣闊、流動性較好的油畫作品有所偏好。

MM中華藝術品、水墨油畫與近現代指數

MM中華藝術品景氣指數構建的目的是用來衡量整個市場的競拍熱度。2025年全年市場景氣較爲低迷，競拍不夠踊躍。但秋拍與春拍相比，景氣有所恢復。可見中華藝術品市場景氣和全球當代藝術品市場景氣有一定的相關性。

MM中華藝術品景氣指數

紐約大學退休教授摩西、布蘭迪斯大學教授歌萊蒂、上海社科院退休研究員姜國麟、意大利博科尼管理學院教授Anrea Rurale、意大利博科尼管理學院助理教授Brunella Bruno共同參與此次MM藝術品指數的研究和編制工作。MM藝術品指數編制的目的是爲世界藝術品市場提供科學、系統、可比的指數體系，更好地追蹤全球藝術品市場的走勢，科學理性地進行藝術品的定價，促進全球藝術品市場健康有序發展。