前三季度，A股新股數量及融資額均增長！德勤預計這一勢頭將持續至年底

德勤中國資本市場服務部今天發佈的《2025年前三季度中國內地和香港新股市場回顧與展望》顯示，受益於期內有6只超大型新股上市，以新股融資額計算，香港交易所將繼續奪得全球新股融資排名的冠軍。而上海證券交易所和深圳證券交易所則分別排名第五和第八位。

報告稱，隨着新“國九條”及資本市場“1+N”系列政策落地，今年前三季度A股市場呈現穩步發展的趨勢，新股數量及融資額均有所增長，預計這一勢頭將一直持續至年底，而國家對科技及創新行業的支持和重視將令到科技、新能源等行業的公司繼續成爲A股新股的熱點。今年以來，A股市場指數穩步上漲，也是新“國九條”及資本市場“1+N”系列政策落地實施的體現。

中國證監會支持內地龍頭企業來港上市，以及港交所與香港證監會優化大型A股上市公司申請來港上市程序，加上整體香港市況轉好，更多國際資金流入，每日股市成交大躍，令到今年前三季度能夠有6 只超大型新股上市，新股市場表現顯著改善利好。在最後一個季度，隨着美聯儲早前已公佈開始減息，更多資金將會流入香港股市，加上或將有超過5只超大型新股融資會進行，預計香港將可繼續超越美國兩個交易所，穩守全球新股排名的冠軍寶座。

德勤資本市場服務部預計，截至今年9 月30 日，A股市場會有78 只新股上市融資771億元，對比去年前三季度的69 只新股融資478億元，新股數量增加13%，而融資總額增加61%。今年，創業板以新股數量領先，而上海主板的新股融資總額則爲多個板塊中最多。上交所將會有25 只新股上市融資454億元，而深交所則會有38 只新股上市融資269億元，最後北京證券交易所將會有大約15只新股融資48億元。

德勤中國資本市場服務部A股上市業務華東區主管合夥人趙海舟表示：“我們繼續見到2025年第三季度A股新股市場新股發行穩步推進，符合監管當局所制定新‘國九條’及資本市場‘1+N’系列政策的方向，凸顯此係列改革的成果。根據今年前三季度的新股發行速度，以及監管機構的監管方向與力度，我們預料今年A股新股市場的整體表現將會較2024年更亮眼，逐步邁向成爲一個更健康、公平的市場。”

港股方面，德勤資本市場服務部預計，今年前三季度，香港將有66 只新股上市融資1 823億港元，新股數量較去年同期的45 只增加47%，而融資額由去年同期的556億港元上升228%。預計今年前9 個月將有6 只超大型新股上市，包括5 只A+H新股及1 宗從A+H上市公司分拆出來的上市項目，另有4 只大型新股上市，包括1 只以同股不同權形式上市的中概股。

展望最後一個季度，香港新股市場有望維持強勁勢頭，並超越早前資本市場服務部爲香港新股市場2025年全年表現所作的預測。根據港交所目前正在處理超過230宗的上市申請，並有超過5 宗超大型規模融資，包括A+H的項目，預計今年全年香港將有超過80 只新股上市融資2500至2800億港元。除了以A+H的新股爲主導外，醫療及醫藥公司、特專科技公司和消費板塊的公司上市也會成爲市場的亮點。

“隨着美聯儲展開降息週期，預計將有更多海外資金尋求佈局亞洲高成長投資目標，涵蓋中國內地與香港市場。這將爲今年第四季度香港多宗超大型新股發行，提供充裕的市場資金、流動性支撐及更理想的估值環境。”德勤中國資本市場服務部香港上市業務全國主管合夥人及上市業務華東區主管合夥人謝明輝表示，“除了當前監管機構積極支持的A+H上市項目，以及專爲生物科技、特專科技企業設立的科企上市專線外，香港特區政府擬研究優化‘同股不同權’上市規則、推動更多海外企業來港第二上市、持續優化主板上市機制，並深化港交所與東南亞交易所的合作。這些舉措將助力吸引更多不同類型創新企業赴港上市、擴大市場主體範圍，也會推動更多公司在香港上市，同時有望進一步吸納全球南方市場資金，推動香港新股市在上市發行人來源地、行業分佈及投資資金來源上更趨多元，從而進一步鞏固香港作爲國際金融中心的角色與地位。”