金融機構要努力從我能提供什麼，向科創需要什麼轉變

發展科技金融是促進科技創新與產業創新深度融合的必由之路。如何更好發揮金融體系功能，優化融資結構，構建與新質生產力發展所需的金融模式？在昨天舉行的2025陸家嘴論壇第五場全體大會上，與會嘉賓圍繞“金融支持新質生產力發展”這一熱點話題展開了討論。

科技要走出實驗室，金融扮演關鍵角色

根據渣打銀行（香港）有限公司執行董事、香港兼大中華及北亞區行政總裁禤惠儀的觀察，當前國際供應鏈及貿易佈局急速轉型，在這些趨勢下，金融的角色成爲推動供應鏈創新、促進產業升級的關鍵。而新質生產力作爲中國高質量發展的核心動能，需要更高效、更精準，以及更具系統性的金融體系來加大支持。

上海交通大學上海高級金融學院教授汪勇祥也了分享類似的觀點，“科技的發展離不開金融的支持。放眼整個世界，一流的高科技公司的發展和壯大背後基本都有金融爲其支撐。畢竟研發和商業化的過程充滿了風險和不確定性，沒有金融活水，我們很可能就無法看到這些科技公司成長爲國際化企業了。”

中國銀行副董事長、行長張輝則認爲，科技成果要從實驗室實現產業化，這中間存在很大的不確定性。但金融往往追求的是預期確定性，預期差異容易導致金融資源的錯配；對金融機構來說，要進行價值評估，就對專業性提出更高的要求；要想提升協同服務能力，打通資金供給的渠道，這需要金融機構做更多工作。

從我能提供什麼，向科創需要什麼轉變

要打造什麼樣的科技金融生態圈？在張輝看來，認爲建立系統化、全鏈條、集成式科技金融生態體系應該滿足四個基本條件。首先是，參與主體要完備。科技型企業從初創、成長到成熟，需要的是直投、投行、商行、保險、擔保等諸多金融機構，多個金融品種接續發力。打造一個生態圈就要統籌多類金融機構，惠及各種金融資源爲科技創新源源不斷的提供金融活水。

同時，職責分工要清晰。監管劃底線、市場擔主責、政策補缺口。金融機構和產業投資方發揮各自的優勢，做好差異化的服務供給。

第三是產品體系要適配。金融機構要努力從我能提供什麼，向科創需要什麼轉變。升級產品服務，精準適配生命週期的各階段，不斷在投資端還是信貸端，包括保險端，都要通過科技金融生態圈的打造，爲科創型企業制定全生命週期金融服務的一攬子方案。

第四則是配套機制要健全。針對科技創新的新特點，重點打造完善利益分享機制、風險分擔機制、盡責免責機制。“這些機制的打造對建設科技金融的生態圈是至關重要的，”張輝說。

在禤惠儀看來，通過股權投資、風險資本和綠色債券等方式，金融機構能爲初創企業和科技項目提供資金支持，幫助它們從實驗室走向大規模的商業應用。她還特別提到了上海和香港兩個國際金融中心可以在其中發揮的特殊作用，“通過對接全球資金和資源，上海和香港可以爲不同階段的科創企業提供更多融資機會，支持和培育新質生產力企業，幫助國家實現高質量經濟發展。”

汪勇祥也表示，間接融資無法避免的一個痛點就是風險與收益不匹配——銀行既無法參與高科技企業的管理，同時無法享受在高科技企業幾何級數增長以後的紅利。但股權融資可以做到，通過股權融資金融機構可以參與企業運營，分享這些企業高速增長的紅利。因此，他認爲，中國金融業需要結構性的調整，也就是逐步提高股權融資比例。