盈利增長與估值壓力並存，明年在A股指數上還能賺到錢不？

華夏基金昨天聯合東方財富在上海共同舉辦指數暖冬嘉年華——線下見面會活動。這是華夏基金繼今年4月北京場、8月深圳場指數見面會活動後，再次舉辦聚焦指數投資的投教活動，旨在推動指數投資普及，助力ETF高質量發展。

華夏基金數量投資部基金經理張金志在主題分享中詳細回顧了2025年市場行情和指數投資發展趨勢，並對2026年投資機遇做了前瞻。他認爲，2026年A股市場有望在盈利增長與估值壓力並存的格局下實現指數層面正收益。盈利端在PPI回升帶動下預計將明顯改善，可以關注AI產業與全球資本開支上行帶來的業績兌現機會；估值端受流動性環境制約可能承壓，因此投資需在成長與價值風格間均衡配置，成長風格仍佔優但波動加大，需增加紅利等價值類資產的防守性配置。

華夏基金數量投資部總監榮膺認爲，指數化投資正迎來戰略發展期，2026年產品佈局可關注寬科技指數、穩健型紅利策略以及估值具備吸引力的港股ETF，這些工具有望更好地承載居民財富與長期資金入市需求，助力投資者把握結構性機會、平抑市場波動。

華夏基金高級策略分析師匡月晴在演講中表示，以華夏基金自研的指數投資獲得感評價模型分析華夏基金在東方財富渠道的客戶投資大數據後發現，2025年以來客戶指數投資獲得感逐級改善。展望2026年，她針對科技投資、紅利指數、寬基指數、港股指數都提供了投資優化建議和風險提示。她還表示，投資應服務於具體生活，提倡“讓投資與人生形成“對沖與共生”的理念，通過配置與個人風險、需求相匹配的指數，實現投資時從容、溫暖的獲得感。

作爲境內首隻ETF的基金管理人，華夏基金持續向投資者提供更好的ETF產品和服務，構建了“指數研究+指數服務+指數策略”的能力體系，發佈指數投資獲得感評價模型，還推出了一站式指數服務平臺——紅色火箭。截至2024年年底，華夏基金權益類ETF年均規模已連續20年穩居行業第一，是境內唯一連續8年獲評被動投資金牛基金公司的公募基金公司。目前，華夏基金旗下權益ETF管理規模超9000億元，ETF總數量已突破116 只，更是首家港股ETF規模破千億元的基金管理人。

數據顯示，2025年，指數基金從小衆配置已經走向大衆標配。截至今年三季度末，全市場非貨幣ETF、ETF聯接基金及其他場外指數基金總規模合計已逼近8萬億，年內增長2.1萬億。