“上海標準”填補全球金融領域空白，首個期貨交易所綜合排名發佈

又一個全球金融領域的“上海標準”來了：首個期貨交易所綜合排名日前由復旦大學經濟學院對外發布。得益於我國大宗商品貿易規模的快速增長，境內商品期貨交易所與全球一流交易所差距不斷縮小，其中上海期貨交易所躋身第二梯隊前列。

上海財經大學校長劉元春表示，建設世界一流交易所是系統性工程，不僅取決於交易所自身發展水平，還涉及金融體系、經濟體系等因素，“這一自主構建的綜合性交易所評價指標體系，填補了該領域缺乏量化評估工具空白。這次是指標體系首次應用，相信會逐步形成交易所競爭力評估‘上海標準’。”

此次公佈的排名由復旦大學經濟學院院長、中國經濟研究中心主任張軍帶領課題組編制，系首次針對期貨交易所進行的全方位、綜合性、科學性量化評估。

課題組構建了涵蓋功能表現、治理表現、宏觀表現等多維度、多層次的評價指標體系。下設價格影響力、管理風險、配置資源、產品體系、服務能力、技術系統、風險防控、金融能級、貨幣能級、經濟能級、城市能級等11個二級指標，以及30個可量化評估與橫向比較的三級指標。

其中，功能表現主要衡量交易所作爲期貨市場核心樞紐的功能發揮水平，治理表現體現交易所內功和硬實力建設情況，宏觀表現主要評估交易所所處的外部環境。排名囊括了全球16家成立時間較長、具備一定影響力的期貨交易所，觀測週期爲2016-2025年。

2025年排名結果顯示，芝加哥商業交易所集團、洲際交易所、香港交易所集團位列全球前3位。聚焦亞太地區商品業務板塊，排名前2位的分別爲香港交易所集團（含倫敦金屬交易所）和上海期貨交易所。

今年6月10日推出我國首個再生金屬期貨品種——鑄造鋁合金期貨，9月10日推出全球首個文化用紙期貨品種——膠版印刷紙期貨；鉛、鎳、錫、氧化鋁、鑄造鋁合金、燃料油、石油瀝青、紙漿和膠版印刷紙等期權品種持續擴容……目前，上期所已有25個期貨品種、18個期權品種，涵蓋金屬、能源、化工、服務等領域，產品創新向着國民經濟和實體經濟所需方向不斷延伸。

近年來，全球商品期貨交易所行業發展呈現三大鮮明趨勢。

一是市場規模增長顯著。由於大宗商品價格波動加劇，企業利用衍生品工具管理風險的需求大幅增加。近5年間，全球場內商品期貨和期權成交量增長超6成，年均複合增長率超過10%，境內商品期貨和期權成交量增長近1倍，年均複合增長率約14%。

二是創新能力持續增強。在全球經濟綠色低碳轉型的趨勢下，全球期貨交易所聚焦新科技、新能源發展方向，不斷創新上市期貨產品。上期所上市了境內首個對外開放品種原油期貨、首個航運期貨品種集運指數（歐線）期貨，以及境內首個具有再生綠色屬性的品種鑄造鋁合金期貨。

三是宏觀環境的不確定性給交易所風險防控能力帶來更大挑戰。境內期貨交易所依託中國特色期貨監管制度，有效防範價格大起大落，爲全球客戶提供穩定的價格信號，穩健運行優勢凸顯。

“對於風險的應對，我們有着切身感受，”東證期貨相關負責人告訴記者，“在‘負油價’等極端行情期間，客戶在上期所及時且有效的風控下，交易體驗優於境外交易所，未出現類似境外交易所的取消客戶交易的情況。”

據課題組介紹，構建評價指標體系過程中，研究團隊既充分考慮交易所自身的功能發揮與內部治理水平，也包含所在國家大宗商品貿易規模、所在城市經濟金融發展能級等外部支撐環境，較全面地反映了全球期貨交易所的發展情況。

東證期貨相關負責人也表示，“未來，建議上期所加快推出更多國際化品種以及合格境外投資者可交易品種，簡化境外客戶參與流程，加強‘上海價格’國際推廣，進一步提升全球競爭力。同時，憑藉中國完備的工業體系和上海國際金融中心地位，上期所具備快速邁向世界一流的堅實基礎。”