文 |小外

本文爲深度觀點解讀，僅供交流學習

2026年開春，阿里一份財報直接炸翻財經圈，全網都在傳一個消息：阿里裁員了，一下子少了6.6萬人，員工直接砍沒三分之一！

19.4萬降到12.8萬，34%的降幅看着嚇人，各種陰謀論滿天飛：

阿里不行了？電商沒落了？要大撤退了？喫瓜羣衆越傳越慌，就連不少老股民都跟着慌了神。

但這根本不是裁員求生，而是阿里憋了好幾年的大招，主動戰略瘦身、換道超車！

甩掉馬雲時代的新零售重包袱，一頭扎進人工智能的新戰場，這不是撤退，是戰略大騰挪，更是中國科技巨頭從流量爲王轉向技術立國的標誌性一步。

34%減員真相：不是裁員，是資產出表！

截至2025年12月31日，阿里員工總數128197人，對比去年同期的194320人，少了66123人，降幅34%。

這個數據沒錯，但核心原因根本不是裁員，而是兩大線下資產剝離後的“出表效應”。

就是把兩塊業務賣了，對應的員工不再計入阿里總人數，不是把人開掉，是業務歸屬變了，這兩者天差地別。

高鑫零售（大潤發）：阿里把手裏78.7%的股權全部出售，這筆交易涉及8.5萬多名線下門店員工，全是商超一線運營人員，屬於典型的重人力、低利潤業務。

銀泰百貨：阿里把99%的股權賣給雅戈爾，百貨商場的整套員工團隊，也同步劃出阿里合併報表。

這兩筆交易涉及的員工數量，早就超過了6.6萬的減員數字。反過來算，剔除這些出表人員，阿里核心業務的員工不僅沒少，反而還在擴招。

尤其是AI、雲計算、算法這類技術崗，一直在招人補缺口，內部崗位HC都在穩步審批。

所以別再喊裁員潮了，這是阿里主動做“減法”，甩掉低效的線下人力包袱，把錢、人、資源全集中到最有未來的技術賽道。

這是聰明的戰略取捨，不是無奈的斷臂求生。

告別新零售時代，投資人工智能新賽道

很多人不解，當年馬雲力推的新零售，風風火火好幾年，怎麼說放棄就放棄了？

不是新零售不好，是時代變了，打法也得變。當年新零售的邏輯是線上線下打通，用線下門店補體驗、搶流量，可折騰這麼多年，弊端越來越明顯：

線下門店重資產、人工成本高、利潤薄，疫情三年更是雪上加霜，燒了大把錢，卻看不到爆發式增長的希望，還拖慢了技術轉型的腳步。

而且線下零售業務很難和AI深度綁定，沒法形成技術壁壘，繼續耗下去，只會被重資產拖死。

與其死守存量，不如果斷切割，把全部精力押注到AI這個未來賽道。

現在阿里的戰略已經徹底清晰：用戶爲先、AI驅動，目標是打造一家全棧AI公司，不是做簡單的AI應用。

而是從芯片、算力、大模型，到行業解決方案、商業化落地，一整條產業鏈全部拿下。

CEO吳泳銘更是給出明確目標：未來五年，雲+AI業務年收入要突破1000億美元，相當於再造一個堪比電商的AI帝國。

平頭哥自研GPU、通義大模型、阿里雲魔搭社區，全是爲這個目標鋪路，這纔是阿里的真正野心。

利潤暴跌不是壞事，主動投入換增長

財報裏還有一組數據讓市場擔憂：經營利潤同比降74%，淨利潤同比降66%，自由現金流縮水71%至113億元，看着確實不好看。

但這真不是業務崩盤，而是主動投入換來的短期承壓。

阿里把省下來的線下成本，全砸進了即時零售和AI雲業務這兩大新引擎，現在的利潤下滑，是爲了未來的爆發蓄力，典型的“以退爲進”。

先看即時零售：三季度收入208.42億元，同比暴漲56%，全靠淘寶閃購帶動，訂單量、用戶粘性雙提升。

這塊業務替代了傳統線下零售，輕資產、高效率、技術驅動，完全契合阿里的新戰略。

再看AI+雲業務：阿里雲收入432.84億元，同比增長36%，AI相關產品需求量暴漲，公共雲業務持續放量。

不管是國內企業數字化轉型，還是全球AI算力需求，都給阿里雲帶來了巨大增量，這纔是未來的利潤支柱。

短期利潤下滑，換來了長期增長曲線，這筆賬怎麼算都不虧。要是繼續抱着新零售不放，纔是真的沒有未來。

全球頂級資管發聲：2026年市場看債市，AI要精選

阿里的轉型，不是孤立的企業行爲，而是中國科技產業轉向AI的縮影，就連全球200年資管巨頭施羅德，都在緊盯這一趨勢。

其股票CIO亞歷克斯·泰德的最新判斷，更是給市場指明瞭方向。

被動投資盛行，主動管理反而更值錢：現在指數基金、被動投資大火，很多人覺得主動選股沒用了。

但亞歷克斯明確表態：現在主動管理的價值，比以往任何時候都強！

尤其是AI領域，行情波動極大，泡沫和機會並存，只有深入研究基本面、精選個股，才能避開陷阱、挖到真金，盲目跟風賽道只會被割韭菜。

2026年股市命門：債券市場是最大風險，全球股市估值已經處於高位，隨時可能調整，而決定股市走向的核心，就是債券市場。

利率波動、債市壓力，很可能觸發股市回調，雖然不一定在2026年發生，但風險已經越來越近，必須提前警惕。

美股七巨頭分化，美國例外論遭考驗：前幾年買美股七巨頭ETF就能躺贏，現在時代變了。

這些巨頭業務差異極大，業績開始嚴重分化，不是每家都能繼續高增長。投資者開始質疑美股高估值的可持續性，美國例外論正在慢慢瓦解。

AI恐慌拋售是機會，價值投資做護盾：AI是改變世界的顛覆性技術，短期恐慌性拋售（比如DeepSeek時刻）都是情緒作祟，長期趨勢不變。

而價值板塊（能源、工業、大宗商品）和科技成長股相關性低，能有效對沖AI波動，是組合的穩定器。

中國資產前景向好，未來有望超額回報：亞歷克斯非常看好中國市場：

中國在電動車、可再生能源、AI大模型領域已經全球領先，很快會建立自主GPU體系。

只要投資者信心回升，相信創新能落地，中國股市就會迎來重估，未來兩三年有望跑贏全球，拿到超額回報。

結語

很多人只看到阿里減員34%的表面，卻沒看懂背後的戰略豪賭。這不是衰退，是重生；不是裁員，是換道。

當阿里甩掉線下重包袱，全力衝刺AI帝國的時候，中國科技企業也正式告別流量時代，邁入技術爲王的新紀元。

未來五年，誰能拿下AI算力、大模型、芯片的底層話語權，誰就能站上全球產業鏈頂端。

對於投資者來說，別被短期數據和市場情緒迷惑，看清產業趨勢、精選優質標的，才能把握這波 AI 浪潮與中國資產的長期機遇。

大浪淘沙，真金總會浮現，這纔是2026年最該看懂的商業邏輯。

免責聲明：本文基於國內權威媒體公開報道整理，僅做客觀產業分析與市場解讀，不構成投資建議，相關數據以官方發佈爲準。

參考文獻：

阿里第三財季財報：AI收入同比三位數增長 即時零售業務收入同比增長56%.2026-03-19 22:08·證券日報.

用價值投資對沖科技板塊風險 | 兩說.2026-03-19 13:22·新浪財經.

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