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文|王淮正

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引言

2024年8月28日，華爾街炸了個雷！不過這不是爆倉，而是個“天價”消息：伯克希爾-哈撒韋公司，市值首次突破了1萬億美元。這公司不是啥科技巨頭，也不是什麼新興獨角獸，而是巴菲特和他的老搭檔查理·芒格一手打造的商業“雜貨鋪”！

可最有意思的是，在這同時，巴菲特自己卻開始拋售蘋果和美國銀行的股票。這可讓市場看呆了：到底是伯克希爾撐到天價有道理，還是巴菲特在爲下一次大行情佈局？

巴菲特和伯克希爾之間，到底是誰成就了誰呢？如果懂他們背後的關係，就會發現，其實巴菲特既是運動員，同時也是裁判！

誰幫巴菲特吹大氣球？萬億背後的祕密

咱說到伯克希爾，首先你得明白，這是個老牌企業，成立初期是做紡織的，根本不是今天這商業帝國模樣。可你瞅瞅，現在人家橫跨了保險、鐵路、能源、化工、食品、零售等行業，堪稱商業界的航空母艦。

你說這樣的公司厲害吧？可它怎麼能和蘋果、微軟這些科技巨頭並列？這氣球誰吹的？

你要知道，伯克希爾可沒有亞馬遜那樣的雲服務，也沒特斯拉的智能汽車，搞的都是保險和實業的“傳統貨”。可有意思的是，它還真成了華爾街的寵兒。這事兒就好比菜市場的大媽也能跟高科技公司拼市值，怎麼看都挺離譜。這市值背後，藏着幾個門道。

首先，巴菲特可不是靠那些花裏胡哨的東西，他的招數講究“穩”。伯克希爾主要持有的大頭都是老牌公司，比如可口可樂、美國運通，都是百年老店，賺錢穩、風險低。

這些公司的估值不會隨着大風大浪亂飄，再加上巴菲特還押對了一把蘋果，把這些巨頭的股票捂在手裏，等着分紅和增長，伯克希爾的市值蹭蹭蹭往上漲。

再有，伯克希爾的保險業務也是個巨大的搖錢樹。保險你交了錢，要真用上的幾率可不高，巴菲特呢，就拿着這“未來的支出”去做投資，啥時候該賠付了，人家早就賺了好幾輪了。

這個操作啊，叫做“浮存金”，保險公司的核心賺錢邏輯。這也是爲啥巴菲特敢在2020年全球疫情肆虐的時候，一邊囤現金，一邊趁股市跌的時候大抄底。就跟菜市場打折一樣，別人急着賣，他在慢慢買。

可你要說這市值就是實打實的，未必。這可不是批發市場上你能摸到的白菜，很多時候還是資本市場給面子抬起來的。市值上去了，可這泡沫有多大，誰都不知道。

蘋果熟了還是巴菲特看膩了？

先別激動！聽說巴菲特拋售蘋果股票，很多人都慌了，心想是不是股市要完了？要知道，蘋果可是巴菲特的心頭寶，他家伯克希爾的投資組合裏，蘋果佔了四分之一的比重。按理說，這種金疙瘩抱着就行了，巴菲特爲啥還賣？

其實，巴菲特賣蘋果不是頭一回了。從2020年開始，他就陸續在賣蘋果股票，很多人以爲這股神是不是不看好蘋果了，覺得蘋果到了頂點。

可實際上，巴菲特從來就不是因爲喜歡蘋果的產品纔買的，他買蘋果是因爲它的“護城河”足夠深。蘋果有龐大的生態系統，手機、平板、電腦都牢牢鎖住了用戶，巴菲特覺得這家公司賺錢的能力強，利潤穩定，就出手了。

但這一次，巴菲特減持蘋果，很多人猜測他是不是對整個市場有點看不清了。畢竟，這些年股市漲得那麼猛，科技股又飄得高，蘋果市值早就突破了3萬億美元。

巴菲特這時候賣，說明他可能覺得這個泡沫有點撐不住了。再加上全球經濟不太穩，巴菲特可能覺得拿着蘋果不如囤點現金，到時候經濟下滑還能撿點便宜貨。

不過，有趣的是，巴菲特不僅減持了蘋果，還開始賣掉了他第二大重倉股——美國銀行的股票。這可有點意思了。美國銀行也是他多年的老朋友，可這次他居然下狠手大幅減持，市場一片驚呼：這意味着巴菲特覺得銀行業也懸了嗎？

要知道，巴菲特向來以逆勢操作聞名，股市下行的時候，他通常會撿便宜貨，而不是隨大流拋售股票。所以，他的這一波操作，真的讓很多人心裏直打鼓。有人說，這是不是預示着美國經濟要出大問題？要是連銀行股和科技股都不保了，那普通股民還怎麼活？

伯克希爾能跟上科技浪潮嗎？

伯克希爾現在雖然風光無限，可要是你仔細瞅瞅它的業務，可能會有點疑惑：這個公司未來到底行不行？它那些產業，保險、鐵路、能源，可全都不是未來的熱門行業，跟如今的科技浪潮八竿子打不着。有人就說了，伯克希爾是不是已經到了它的天花板，再也漲不動了？

其實，這個問題一直都擺在伯克希爾面前。巴菲特這位投資界的老頑固，一直對新興科技公司不太感冒。

你想啊，他壓了那麼多錢在傳統行業，居然在互聯網時代發展得如火如荼的時候，還是堅持不買谷歌、不碰Facebook這些互聯網巨頭，就連特斯拉這麼火的公司，他都冷眼旁觀。

可是，科技時代的到來，難道伯克希爾就真追不上了嗎？其實也未必。雖然巴菲特一直自稱“看不懂科技股”，可他當初投蘋果的時候，也是掐準了這個巨頭背後的護城河——穩定的用戶羣體和強勁的產品更新能力。

巴菲特投資的是穩定，而不是追求短期暴利。他更看重的是那些具備長期生存能力、能在風雨中不倒的企業。

不過，未來的伯克希爾是不是還得繼續靠這些老本行撐着呢？這倒不好說。巴菲特畢竟已經90多歲了，他的老搭檔芒格也快100歲了。這些老頑固們還能繼續掌舵多久？誰也不知道。

雖然伯克希爾的管理層已經開始逐步年輕化，但接班人能否繼承巴菲特的“烏龜策略”，又能否適應未來高速發展的科技時代，這可真是個懸念。

有專家分析，伯克希爾未來可能得學着適應新的時代，畢竟，科技股和互聯網公司纔是未來市場的主力軍。如果伯克希爾一直不往這個方向靠攏，可能將來它再想突破市值瓶頸，難度會越來越大。

不過，對巴菲特來說，穩健纔是他最看重的東西。他的投資哲學，不在於追求短期暴利，而是追求長期穩健的回報。說到底，他想要的不是一時的風光，而是幾十年的堅守。

參考資料：

不止股神：企業家巴菲特的商業帝國 大衆網 2024-01