本田砍掉電動車 是潰敗還是自救？

【CNMO科技】近日，本田汽車公司發佈業績預警，宣佈在即將結束的2025財年（2025年4月至2026年3月），預計將錄得4200億至6900億日元的淨虧損。這不僅是本田自20世紀50年代上市以來的首次年度虧損，更是一記響亮的警鐘，標誌着傳統汽車巨頭在電動化轉型道路上遭遇了前所未有的“急剎車”。

與這份慘淡的業績預告相伴的，是一個同樣令人震驚的戰略決定：本田正式取消了原計劃在北美市場投產的三款純電動車型——包括被寄予厚望、代表下一代技術方向的“Honda 0系列”轎車和SUV，以及旗下豪華品牌謳歌的RSX電動車。這三款車型原本距離量產僅數月之遙，其被砍意味着過去數年爲新平臺、新產線投入的鉅額資金將面臨大規模的資產減記。本田預計，與此次電動化戰略重新評估相關的總費用和損失最高可達2.5萬億日元（約合人民幣1082億元）。

那麼，在全球新能源汽車銷量仍在增長的當下，作爲日系車企中轉型最爲激進的代表，本田爲何做出如此決絕的“戰略性撤退”？

政策退潮與需求放緩

本田此次戰略收縮的核心導火索，直指其最大銷量支柱——北美市場的急劇惡化。首當其衝的便是美國政策的“急轉彎”。美國在2025年9月30日正式終止了7500美元聯邦電動車稅收抵免政策，同時對純電動新車徵收250美元的註冊費，並取消了充電基礎設施的稅收優惠。這一政策紅利的大幅退潮，瞬間抽走了支撐美國電動車市場高速增長的一根關鍵支柱。

本田純電車型

政策的不確定性直接導致了市場需求的疲軟與混亂。Cox Automotive的數據顯示，2025年美國純電動汽車全年總銷量爲127萬輛，同比下降2%，這是近10年來首次出現年度下滑。進入2026年，市場寒意更濃。

數據顯示，2026年1月美國新電動車的庫存週轉天數達到了驚人的168天，意味着一輛電動車平均需要近半年時間才能售出，較2025年同期大幅增長了56%。經銷商庫存積壓嚴重，不得不依靠大幅折扣來清理老款車型，一場由車企和經銷商主導的“優惠潮”席捲全美，進一步壓縮了新車的利潤空間。

本田在聲明中坦承，正是在這種“電動車需求大幅下降的商業環境下”，繼續啓動三款全新電動車型的生產和銷售，很可能導致“長期進一步虧損”。本田的困境並非孤例，諮詢機構Benchmark Mineral Intelligence預測，2026年北美市場或因美國銷量下滑29%，成爲全球電動車增速的主要拖累。

中國市場的“快節奏”衝擊

如果說北美市場的困境源於外部環境的“天時”不利，那麼本田在亞洲市場，尤其是中國市場的潰敗，則暴露了其內在競爭力的“人和”缺失。本田在解釋業績下滑時，罕見地直言不諱地指出了與中國對手的差距：消費者的需求正從傳統的“燃油效率、車內空間等硬件特性”，轉向“能夠根據客戶偏好不斷進化的基於軟件的功能”。而本田在這場轉變中，明顯落在了後面。

中國汽車工業協會的數據顯示，2025年中國新能源汽車銷量已突破1600萬輛，佔國內新車銷量的近50%，並且在電池技術和智能網聯領域建立了全球領先的優勢。中國本土車企利用其“短週期開發”能力，以極快的速度迭代產品，將汽車從硬件定義推向軟件定義。本田在聲明中承認，其目前“無法提供比新興中國製造商更具價值的產品”，在與中國品牌的競爭中，市場競爭力持續下降。

這種競爭壓力直接體現在銷量上。2025年，本田在中國市場僅售出64.7萬輛汽車，同比暴跌24.28%，自2020年達到162.7萬輛的巔峯後，已連續五年大幅下滑。面對一個由軟件、智能駕駛和快速迭代定義的全新賽道，本田傳統的、以硬件和製造效率爲核心的競爭優勢被徹底顛覆。它無法像中國對手那樣靈活地響應市場需求，導致了在最大新能源市場上的節節敗退，並直接觸發了對中國業務相關資產的減值評估。

盈利能力的困境

內憂外患之下，本田自身的財務狀況已拉響最嚴重的警報。根據最新預測，2025財年其汽車業務的營業虧損預計高達1664億日元（約合人民幣75.2億元），而去年同期則爲盈利4026億日元。此次因戰略調整計提的2.5萬億日元鉅額損失，正是過去數年激進電動化投入無法收回的“沉沒成本”的集中體現。

本田謳歌RSX原型車

更爲棘手的是，本田不僅新業務受阻，其賴以生存的傳統利潤支柱，燃油和混合動力車型也在發生動搖。公司明確指出，由於新加徵關稅的影響，汽油車和混合動力車的盈利能力下降。疊加在一起，使汽車業務陷入了“極其嚴峻的盈利狀況”。美國對日本汽車加徵的關稅，僅前三財季就給本田造成了2898億日元（約合人民幣131億元）的負面影響。

本田的困境正是全球傳統車企轉型陣痛的縮影。據不完全統計，包括福特、通用、Stellantis、大衆集團、奔馳、寶馬在內的超過10家跨國車企，已紛紛撤回或放緩電動化計劃，2025年因電動化轉型累計造成的虧損已約5000億元人民幣。福特爲電動車業務計提了約195億美元的費用，通用汽車計提約76億美元損失，Stellantis則減記了222億歐元的資產。

這些數字共同揭示了一個殘酷的現實：在市場需求、技術路線和政策支持都存在巨大不確定性的當下，早期那種不計成本的“All in”式電動化轉型模式，正面臨嚴峻的財務反噬。

總結

本田此次削減電動化投資並計提鉅額損失，本質上是一次在多重壓力下的戰略性止損，而非對電動化未來的否定。它揭示了在宏觀政策劇烈波動、區域市場需求分化以及新興競爭者以顛覆性模式重塑行業規則的複雜環境下，即便是擁有深厚技術積累的傳統巨頭，其既定的戰略節奏也可能瞬間被打亂。這一決策的合理性在於：當新業務面臨長期虧損預期，而傳統利潤支柱同時遭受侵蝕時，優先保障企業生存的“收縮”比不計後果的“堅持”更具現實意義。

CNMO認爲，本田的困境是全球傳統車企轉型陣痛的縮影。它集中暴露了舊有商業模式與新時代要求之間的根本性矛盾：依賴硬件效率和規模效應的製造邏輯，在面對以軟件迭代速度、用戶需求快速響應爲核心競爭力的新賽道時，顯得遲緩而笨重。當政策紅利退潮、市場迴歸理性競爭，這種內在的結構性劣勢便迅速轉化爲財務上的鉅額虧損。因此，本田的“急剎車”不僅是一家企業的自救，更是一次對自身戰略節奏的主動校準。